х біржах» під цінними паперами подразумеваются - документи, що засвідчують виражені в них і реалізовані шляхом пред'явлення або передачі майнові права або відносини позики власника цінного паперу по відношенню до емітента [13].
Цінний папір - це особлива форма існування капіталу, відмінна від його товарної, продуктивної і грошової форм, яка може пред'являтися замість капіталу, обертатися на ринку як товар і приносити дохід. На відміну від будь-якого договору цінний папір не тільки засвідчує різні права, а й сама є предметом цивільного обороту. Існують різні види цінних паперів, тобто інструменти фондового ринку.
Інструменти ринку цінних паперів - це різні форми фінансових зобов'язань (для короткострокового і довгострокового інвестування), торгівля якими здійснюється на ринку цінних паперів. Інструменти ринку цінних паперів можуть бути: основними - акції та облігації; похідними - коносамент, сертифікати, чеки, опціони, ф'ючерси, векселі та ін. Детально кожен інструмент фондового ринку описаний нижче.
Акція є безстроковою емісійним цінним папером, що свідчить про внесок до статутного фонду акціонерного товариства та удостоверяющей права її власника на участь в управлінні цим товариством, отримання частини прибутку у вигляді дивідендів та частини майна у разі ліквідації організації. Акції випускаються акціонерним товариством при його створенні, перетворенні в акціонерне товариство інших організаційно-правових форм, при злитті кількох акціонерних товариств.
Акції характеризуються різними властивостями і якостями. Так її фундаментальні властивості полягають у наступному:
акція є титулом власності, представником реально функціонуючого в економіці капіталу;
акція - безстрокова цінний папір (тобто вона існує доти, доки існує акціонерне товариство);
для неї характерна обмежена відповідальність. Інвестор не може втратити більше, ніж вклав. Він не відповідає за зобов'язаннями акціонерного товариства;
вона не ділена. Це означає, що права по акції неможливо розділити. Якщо на одну акцію припадає кілька власників, то всі вони вважаються одним утримувачем і можуть здійснювати свої права або через одного з них, або через повноважного представника;
вона може дробитися і консолідуватися. Під дробленням акції мається на увазі розподіл її номіналу, коли, приміром, одна акція з номіналом в 100 умовних одиниць замінюється п'ятьма акціями з номіналом в 20 умовних одиниць. Консолідація акцій - це операція, протилежна за своїм змістом дробленню. При дробленні та консолідації величина статутного капіталу залишається незмінною.
Володіючи вищевказаними економічними властивостями, акція також характеризується емісійними та інвестиційними якостями. Емісійні якості задаються умовами випуску, установчими документами та чинним законодавством. До емісійних якостей відносяться форма випуску (документарна, бездокументарна), економічні і технічні реквізити. Інвестиційні якості акції залежать від її здатності служити об'єктом інвестування і охоплюють більшість емісійних властивостей, а також економічних і ринкових характеристик, на які орієнтується інвестор при придбанні акцій. До таких характеристик відносяться прибутковість, ліквідність і ризик.
Наступний інструмент ринку цінних паперів - облігація. Це борговий цінний папір, серійне боргове зобов'язання. Облігації випускаються в рамках облігаційної позики - серіями або траншами, кожен з яких складається з сукупності цінних паперів представляють рівний обсяг прав їх власникам. Вона включає в себе права на повернення номінальної вартості після закінчення терміну облігаційної позики, отримання фіксованого доходу у вигляді відсотків (або в іншої передбаченої формі). Облігації володіють фундаментальними властивостями і відмінностями від акцій. Такими як:
облігація як боргове зобов'язання містить в собі відношення позики між власником і особою, що випустила її. Особа, яка купує облігацію, є кредитором по відношенню до компанії-емітенту, в той час як акція - дольового цінного папером, а акціонер - співвласником компанії емітента. За допомогою випуску облігацій залучається позиковий капітал, а за допомогою акцій формується статутний капітал акціонерного товариства;
облігація має кінцевий термін обігу, після закінчення якого вона погашається, тобто викуповується емітентом за номінальною вартістю.
облігації можуть випускатися всіма юридичними особами, у той час як акції - тільки акціонерними товариствами.
вона може бути конвертована, тобто при настанні терміну обміняна на інші цінні папери або облігації з більш пізнім терміном погашення.
Компанії вдаються до розміщення о...
