ими податковими пільгами.
Лекція 10. Інвестиційна стратегія
1. Сутність і класифікація інвестицій
Реалізація стратегії, як правило, пов'язана з інвестиціями, особливо, якщо мова йде про стратегії зростання. Процес прийняття інвестиційних рішень є невід'ємною частиною стратегічного планування і повинен забезпечити узгодження довгострокових цілей і використання ресурсів, що спрямовуються на досягнення цих цілей.
Інвестиції (від англійського investment - вкладення) означають вкладення. У загальному вигляді інвестиції являють собою вкладення капіталу в будь-яку сферу діяльності з метою його подальшого приросту. Існує ціла теорія інвестицій. Поняття інвестицій змінювалося з часом. В даний час найбільш часто зустрічається наступне формулювання інвестицій.
Інвестиції - це вкладення фінансових коштів (грошові кошти, цінні папери), а також майна і всіх майнових прав у різні види економічної діяльності з метою збереження і збільшення капіталу, для отримання прибутку або соціального ефекту. За своєю економічною суттю інвестиції представляють одноразові витрати.
Класифікація інвестицій за окремими ознаками викликана наявністю великої кількості факторів впливу.
1) Залежно від об'єкта інвестування розрізняють:
В· реальні інвестиції або інвестиції в фізичні активи. Це довгострокові вкладення коштів у фізичний капітал підприємств у галузях матеріального виробництва, наприклад у створення основних фондів, технічне переозброєння, нове будівництво і т.д. Часто дані інвестиції називають капітальні вкладення;
В· фінансові інвестиції. Це вкладення коштів у придбання довгострокових цінних паперів і використання інших фінансових інструментів з метою збільшення фінансового капіталу інвестора;
В· інвестиції в нематеріальні активи, до яких належать патенти, товарні знаки, авторські права на програмні продукти і т.п.
2) Залежно від стадії інвестування розрізняють:
В· нетто-інвестиції (Або початкові інвестиції в підставу проекту при створенні підприємства);
В· реінвестиції (Напрям вільних засобів за рахунок прибутку, амортизації, необоротних коштів на інвестування);
В· брутто-інвестиції (Включають нетто-інвестиції та реінвестування). p> 3) Залежно від характеру участі в процесі інвестування розрізняють:
В· прямі інвестиції (За безпосередньої участі інвестора у виборі об'єкта інвестування. Як правило, вони забезпечують інвесторам фактичний контроль над інвестованим об'єктом);
В· непрямі інвестиції (здійснюються фінансовими посередниками).
4) Залежно від форми власності розрізняють приватні, державні, іноземні і змішані інвестиції.
5) Залежно від рівня ризику розрізняють інвестиції з низьким, середнім, високим і дуже високим рівнем ризику.
6) Залежно від періоду інвестиційних вкладень розрізняють:
В· короткострокові інвестиції на строк до одного року;
В· довгострокові інвестиції на строк більше одного року.
Інвестиції у фізичні і фінансові активи тісно пов'язані між собою. Для країн, що розвиваються більш характерні інвестиції у фізичні активи. У країнах з розвиненою економікою переважають фінансові інвестиції над фізичними. Оскільки Росія є державою зі слаборозвиненою економікою, то більш детально в лекції розглянуті інвестиції у фізичні активи.
2. Інвестиційна стратегія підприємств
Інвестиційна стратегія підприємств являє собою процес формування системи довгострокових цілей інвестиційної діяльності та вибір найбільш ефективних шляхів їх досягнення на базі прогнозування інвестиційного клімату, кон'юнктури інвестиційного ринку в цілому і його сегментів. Швидко мінливі ринкові умови, недосконалість і мінливість законодавчої бази, інфляційні процеси вимагають гнучкого підходу до інвестиційної стратегії.
Інвестиційна стратегія може бути спрямована на:
В· технічне переозброєння. Під ним розуміють таку форму оновлення, коли відбувається заміна старої виробничої техніки і технології на нову без розширення виробничих площ;
В· розширення діючих підприємств. Це інвестування з метою збільшення обсягу виробництва шляхом будівництва нових цехів і підрозділів, часто на території діючого підприємства або на пов'язаною території;
В· реконструкцію та модернізацію. Пов'язана як із заміною морально застарілих та фізично зношених машин і обладнання, так і з перебудовою будівель і споруд;
В· нове будівництво. Доцільно для прискорення впровадження найбільш перспективною продукції та розвитку галузей, які визначають науково-технічний прогрес, а також для освоєння принципово нової техніки і технології.
Інвестиційні стратегії знаходять своє вираження в Інвестиційних планах або Інвестиційних проектах. У формі інвестиційних проектів здійснюється більша частина реальних інвестицій.
Інвестиційний проект - ц...
