кнотної емісії є активи Центрального банку. У цьому, зокрема, проявляється взаємозв'язок пасивних і активних операцій банку. Розміри пасивної операції Центрального банку «емісія банкнот» залежать від його активних операцій: позик банкам, казначейству (міністерству фінансів), купівлі іноземної валюти і золота. У цьому сенсі можна сказати, що перераховані активні операції Центрального банку первинні по відношенню до пасивних.
Сказане не означає, однак, що будь позика Центрального банку кредитної системі або державі пов'язана з новим випуском банкнот. Такі кредити можуть зараховуватися на рахунки комерційних банків.
Традиційними інструментами регулювання економіки для центральних банків є дисконтна (облікова) і заставна політика, політика мінімальних резервів, операції на відкритому ринку, депозитна та валютна політика. Однак зміст стандартного набору методів впливу і поєднання їх застосування банками різних країн відрізняються, що пояснюється різною орієнтацією і рівнем стабільності національної економіки. Але загальна тенденція така, що в даний час при реалізації стратегії центральних банків все частіше пріоритет віддається ринковим механізмам в порівнянні з адміністративними методами регулювання.
Дисконтна (облікова) політика центрального банку - одна з форм грошово - кредитної політики центрального банку, спрямована на регулювання економіки, по якій Центральний банк надає позики комерційним банкам і переобліковує їх векселі, називається офіційною обліковою ставкою, або обліковою ставкою Центрального банку. Така політика здійснюється шляхом підвищення або зниження офіційної облікової ставки з метою впливу на обсяг кредиту в країні, темп інфляції, а також стан платіжного балансу і валютний курс. Облікова ставка - ставка відсотків, під які резервна система надає кредити комерційним банкам. Заставна політика центрального банку також є однією з форм грошово - кредитної політики Центрального банку, спрямованої на регулювання економіки. Здійснюється за допомогою видачі гарантій виконання грошових зобов'язань. Сенс дисконтної (облікової) і заставної політики полягає в тому, щоб методом зміни умов рефінансування комерційних банків впливати на ситуацію на грошовому ринку та ринку капіталів.
Якщо мета Центрального банку - подорожчання рефінансування кредитних інститутів для зменшення їхнього кредитного потенціалу, він повинен підняти облікову ставку. Метою ЦБ є полегшення доступу комерційних банків до рефінансування шляхом переобліку векселів, він знижує облікову ставку. У другому випадку кредитний потенціал комерційних банків збільшиться, а відсотки по?? редоставляемим ними кредитам отримує імпульс до зниження. При здійсненні дисконтної або заставної політики Центрального банку може селективно впливати на певні галузі народного господарства шляхом заохочення або обмеження прийому до переобліку або в заставу векселів певного роду зміною вимог до якості прийнятих у заставу та до переобліку векселів.
Політика обов'язкових (мінімальних) резервів - вимоги мінімальних резервів з'явилися як страховка ліквідності кредитних інститутів, як гарантія за вкладами клієнтів. Підтримуючи ліквідність банків, Центральний банк виконує своє завдання «кредитора останньої інстанції». Як інструмент грошової політики мінімальні резерви виконують двояку роль: служать поточному регулювання ліквідності на грошовому ринку і одночасно грають роль гальм емісії кредитних грошей комерційними банками. За кордоном Центральними банками використовується різна структура мінімальних резервів, амплітуда і частота коливань їх величини, специфіка нарахування відсотків, умови, надані кредитними інститутами при їх рефінансуванні.
Політика відкритого ринку - проведення операцій з купівлі та продажу твердовідсоткових цінних паперів центральним банком за свій рахунок на відкритому ринку. До цінних паперів, з якими зазвичай відбуваються операції на відкритому ринку, відносяться: казначейські векселі, безпроцентні казначейські зобов'язання, облігації державної позики, промислові облігації, першокласні короткострокові цінні папери та ін. Для пожвавлення економіки Центральний банк збільшує попит на цінні папери. Він або фіксує курс, при досягненні якого він скуповує будь пропонований обсяг, або набуває певну кількість цінних паперів даного типу незалежно від курсу пропозиції.
Якщо метою Центрального банку є зменшення резервів банківського сектора, то він виступає на відкритому ринку на стороні пропозиції. У цьому випадку у Центрального банку є дві можливості реалізації своєї мети: або оголосити курс, при досягненні якого Центральним банком буде запропонована будь-яку кількість цінних паперів; або запропонувати певну кількість цінних паперів додатково. Дана політика відкритого ринку призводить до зростання доходів від цінних державних паперів і до втрати кредитними...
