еншівся до 6,98% та до 3,92% у 2007 году. Це пов язано Із постійнім зменшеності чистого прибутку за цею период. У 2 008 году Сейчас Показник стає - 22,998, у 2 009 году ВІН зріс до - 6,643.
Рис. 2.5. Динаміка Зміни чистої рентабельності продаж ВАТ «Укртелеком» в течение 2005-2009 років.
Протяг 2005 - 2007 років рентабельність сукупно Капіталу Постійно зменшувалася. Так у 2 005 году рентабельність ВАТ «Укртелеком» становила 6,68%, у 2 006 году рентабельність зменшіть до 5,84%, а у 2007 вона становила 4,54. Це безпосередно пов язано з постійнім зменшеності величини прибутку до оподаткування та збільшенням величини ВЛАСНА та залучених коштів. У 2 008 году впала до - 12,389%, у 2009 году Зросла до - 3,992%. Від`ємне значення сертифіката № пояснюється тім что предприятие мало збиток від звічайної ДІЯЛЬНОСТІ за Сейчас период.
Рис. 2.6. Динаміка Зміни сертифіката № рентабельності сукупно Капіталу ВАТ «Укртелеком» в течение 2005-2009 років.
Отже, в загально рентабельність ВАТ «Укртелеком» Постійно зменшувалася. Це пов язано Із збільшенням витрат на Здійснення діяльності підприємства. За таких розумів краще віплачуваті Дивіденди для акціонерів, Аджея смороду могут отріматі значний Вищі прибутки вкладаючі гроші у Інші інструменти, чем если прибуток буде реінвестованім у діяльність підприємства.
2.3 Оцінка ефектівності дівідендної політики підприємства
Висновки относительно ефектівності дівідендної політики можна сделать на Основі АНАЛІЗУ показніків прібутковості корпоративних прав:
чистий прибуток на Акцію
Чистий прибуток на Акцію=Чистий прибуток/Середня Кількість звічайна акцій в обороті;
дівіденд на одну Акцію
Визначення уровня дівідендніх виплат на одну просту Акцію здійснюється за формулою:
, (2.1)
де РДВпа - рівень дівідендніх виплат на одну Акцію;
ФДВ - фонд дівідендніх виплат, сформованому відповідно до обраності типом дівідендної політики;
ВП - фонд виплат дівідендів власникам прівілейованіх акцій (за передбачення їх рівнем);
Кпа - Кількість простих акцій, емітованіх акціонернім товариством.
коефіцієнт співвідношення ціни и прибутку за акцією, что візначається за формулою:
, (2.2)
де Кц/п - коефіцієнт співвідношення ціни и прибутку за акцією; РЦА - ринкова ціна однієї Акції;
Так - сума дівідендів, виплачених на одну Акцію
Ставка дівіденту,%=(Дівідентній фонд/Акціонерний капітал) * 100%
Дівідентній дохід=Дівіденд на одну Акцію/Ринкова ВАРТІСТЬ Акції
коефіцієнт дівідендніх виплат, что розраховується за формулами :,
де Кдв - коефіцієнт дівідендніх виплат;
ФДВ - фонд дівідендніх виплат, сформованому відповідно до обраності типом дівідендної політики; ЧП - сума чистого прибутку АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА; Так - сума дівідендів, что віплачуються на одну Акцію; чПа - сума чистого прибутку, что пріпадає на одну Акцію [21, с. 47].
За питань комерційної торгівлі обставинні Ефективний буде така політика за Якою забезпечується Збільшення рінкової ціни корпоративних прав.
У традіційному розумінні решение власніків относительно дівідендів чі реінвестування прибутку покладів від очікуваної рентабельності власного Капіталу та ставки ЗОВНІШНІХ доходів.
Если рентабельність власного Капіталу є віщою ставки ЗОВНІШНІХ доходів, то власникам необходимо реінвестуваті весь чистий прибуток.
Отже, як видно з табліці 2.5. у период 2005 - 2006 років сума нарахованих дівідендів Постійно зменшувалась. Так у 2 005 году вона зменшіть на 516337000 грн, что у відсотковому віражені становіть 67,91%. У 2006 году сума дівідендів зменшіть на 36,87% и становила 154022000, у 2 007 году їх сума почти НЕ змінілась. У 2 008 та 2 009 году предприятие Взагалі НЕ віплачувало Дивіденди, оскількі чимало прибутку за ЦІ роки. Щодо кількості акцій, Які перебувалі в обігу, у период 2005 - 2006 років їх сума становила 17988383 тис. шт. У 2007 году їх загальна Кількість Зросла и становіть 18726248 тис.штук., У 2 008 та 2 009 роках їх Кількість НЕ змінілась та становила 18726248 тис.штук.
Щодо суми чистого прибутку на одну Акцію ВАТ «Укртелеком» то у 2 005 году на одну Акцію припадало 0,029 грн чистого прибутку, у 2 006 году цею Показник зменшівся на 10,34%. У 2007 году сума чистого прибутку на одну Акцію зменшіть на 0,012 грн, тобто на 46,15%. Таке різке Зменшення пов язане Із збільшенням кількості акцій в обороті та зменшеності чистого прибутку. У 2 008 году сума чистого прибутку на Акцію становила - 0,0815, а у 2009 - 0,0244, тобто малі збиток.
Таблиця 2.5. Динаміка Зміни показніків, ч...
