чисто технічними маніпуляціями такий показник фінансової діяльності компанії за міжнародними стандартами бухгалтерської звітності, як дохід на одну акцію. Це дозволяє при зменшенні кількості акцій штучно збільшувати дохід на одну акцію.
1.2.5. Документарні та бездокументарні акції
Визначення поняття В«цінний папірВ» має велике значення, оскільки не відповідають цьому поняттю В«документиВ» не повинні визнаватися цінними паперами і, отже, права їх власників втрачають ту надійний захист, яку дає тільки цінна папір. Поняття В«цінного паперуВ» важливо також і для способу та порядку укладення угод з цінними паперами.
Цивільний кодекс РФ, прийнятий Державною думою РФ 21 жовтня 1994, визначив цінний папір як В«документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні В»(ст. 142 ЦК РФ).
Це визначення цінного паперу має два суттєвих недоліки. По-перше, з нього випливає, що суть цінного паперу становить саме її документарна форма, а не ті майнові права, які вона засвідчує. По-друге, реалізація прав по цінному папері можлива лише при її пред'явленні в натурі.
Визначення, дане в Цивільному кодексі, фактично точно визначає тільки документарну цінний папір, а не цінний папір взагалі. Розуміючи це, автори кодексу ввели окрему ст. 149 В«Бездокументарні цінні папериВ», яка визначає, що В«в випадках, визначених законом або у встановленому ним порядку, особа, яка отримала спеціальну ліцензію, може дати фіксацію прав, закріплених іменний або ордерним цінним папером, у тому числі в бездокументарній формі (за допомогою засобів електронно-обчислювальної техніки тощо). До такої форми фіксації прав застосовуються правила, встановлені для цінних паперів, якщо інше не випливає із особливостей фіксації В». Важливість положень ст. 149 ГК РФ у тому, що вона таки підкреслює, що у цінному папері головною є не форма (спосіб фіксації), а її суть - майнові права, які нею закріплені. p> Бездокументарні цінні папери у вигляді корпоративних цінних паперів відкритих акціонерних товариств та державних короткострокових облігацій на практиці стали наймасовішими і надійними цінними паперами Росії, на відміну від документарних паперів компаній-пірамід, які, незважаючи на свою форму, не містили майнових прав, створюючи лише ілюзію В«цінностіВ».
Поки цінний папір існує в предметному вигляді, наприклад як запис на папері - документ, двоєдиний сенс її очевидний, а от коли вона існує в нематеріальному вигляді, як, наприклад, запис у реєстрі, то виникає ілюзія її зникнення. На самому ж справі зникає не цінний папір, а змінюється її форма - спосіб фіксації закріплюються нею прав. p> Долаючи недоліки Цивільного кодексу у встановленні поняття цінного паперу, закон РФ В«Про ринок цінних паперівВ» визначає емісійну цінний папір з уточненням, що це В«будь-який цінний папір, в тому числі бездокументарнаВ», яка характеризується певними ознаками, що відрізняють її від інших цінних паперів.
Документарна і бездокументарна форми цінного паперу виступають як два способи фіксації прав, засвідчуваних цінним папером, і реалізують її речову сторону.
Відповідно до законом В«Про ринок цінних паперівВ» визначення форми випуску емісійних цінних паперів надається емітенту. При цьому один випуск емісійних цінних паперів (З одним державним реєстраційним номером) повинен мати одну форму. Форма випуску емісійних цінних паперів може бути змінена за рішенням органу управління емітента, який прийняв рішення про випуск. Але тільки за згодою всіх власників даного випуску цінних паперів і після реєстрації такого рішення в уповноваженому державному органі, тобто після внесення змін до проспекту емісії.
У законі В«Про ринок цінних паперів В»дається і визначення документарній та бездокументарній форми емісійної паперу. Посвідченням прав власника В«на папірВ» при документарній формі випуску є документ - сертифікат цінного паперу, а при бездокументарній - запис у системі ведення реєстру власників цінних паперів.
При цьому як при документарній, так і при бездокументарну форму випуску емісійних цінних паперів права на них можуть засвідчуватися, у разі їх депонування в депозитарії, записом по рахунку депо. Тут ми бачимо В«зникненняВ» документарної форми посвідчення прав і повну рівноправність власників документарних і бездокументарних цінних паперів, тому що їм необхідно для підтвердження своїх прав переходити до В«бездокументарній технологіїВ» записів по рахунку депо.
Закон В«Про ринок цінних паперів В»визначає сертифікат емісійного цінного паперу, якВ« документ, випускається емітентом і засвідчує права на зазначене в сертифікаті кількість цінних паперів. Власник цінних паперів має право вимагати від емітента виконання його зобов'язань на підставі такого сертифіката В».
Виходячи з цього визначення, сертифікат має два значення.
п...
