оштів для розширення, реконструкції та технічного переозброєння підприємства.
У сучасних умовах для пожвавлення інвестиційної діяльності в країні необхідно створити певні умови і передумови. До їх числа слід в першу чергу віднести [6]:
- стабілізацію економічного становища в країні;
- зниження темпів інфляції;
- вдосконалення системи оподаткування;
- створення в країні умов для залучення іноземного капіталу:
Стабілізація економіки країни потрібна не тільки для зупинки спаду виробництва, але і для збільшення валового національного продукту і національного доходу, а, отже, і необхідних накопичень для інвестицій.
Стабілізація економіки країни - це основа для зниження інфляції. При цьому слід мати на увазі, що з процесом інфляції тісно пов'язана ставка банківського кредиту.
Відомо, що крива попиту на інвестиції залежить від ставки відсотка (С п ) і очікуваної норми чистого прибутку (Н п ) від вкладених інвестицій (рис. 1). p> Чим вище ставка відсотка, тим нижче попит на інвестиції; така ж зв'язок існує між попитом на інвестиції та очікуваної нормою чистого прибутку. Вигідно вкладати інвестиції в тому випадку, якщо норма чистого прибутку перевищує ставку відсотка, тобто Н п > З п . Якщо ж ставка відсотка перевищує очікувану норму чистої прибутку, тобто З п > Н п , то в цьому випадку для підприємства інвестиції невигідні.
У умовах інфляції, особливо гіперінфляції, коли банківський відсоток за кредит дуже високий, інвестиції для підприємства будуть вигідні тільки в тому випадку, якщо очікувана норма прибутку буде вище цього банківського відсотка. Але такі проекти для підприємства знайти дуже важко. Таким чином, гіперінфляція є найістотнішим гальмом для пожвавлення інвестиційної діяльності.
1.3 Фінансування капітальних вкладень
Способи і порядок фінансування мають дуже важливе значення, перш за все, для підвищення їх ефективності.
Розрізняють два способи фінансування капітальних вкладень: централізований і децентралізований. При централізованому способі джерелом фінансування капітальних вкладень є федеральний бюджет, бюджети суб'єктів Федерації, централізовані позабюджетні інвестиційні фонди та ін; при децентралізованому - це в основному джерела підприємств і індивідуальних забудовників [7].
На підприємстві основними джерелами фінансування є: прибуток, що залишається у розпорядженні підприємства; амортизаційні відрахування; кошти, отримані від випуску та продажу акцій; кредити комерційних банків; джерела і вищестоящих організацій; кошти іноземних інвесторів та ін Але основними джерелами фінансування капітальних вкладень на підприємстві є прибуток, спрямовується підприємством на нагромадження, і амортизаційні відрахування.
За останні роки в області фінансування капітальних вкладень відбулися істотні зміни. Перш за все, змінил...
