вої вЂ‹вЂ‹кон'юнктури ринку на окремих етапах його життєвого циклу.
2. Висока вартість у порівнянні з альтернативними позиковими джерелами формування капіталу.
Невикористовувана можливість приросту коефіцієнта рентабельності власного капіталу за рахунок при потягу позикових фінансових коштів, так як без такого залучення неможливо забезпечити перевищення коефіцієнта фінансової рентабельності діяльності підприємства над економічній.
Таким чином, підприємство, що використовує тільки власний капітал, має найвищу фінансову стійкість (його коефіцієнт автономії дорівнює одиниці), але обмежує темпи свого розвитку (тому що не може забезпечити формування необхідного додаткового обсягу активів у періоди сприятливої вЂ‹вЂ‹кон'юнктури ринку) і не використовує фінансові можливості приросту прибутку на вкладений капітал.
Позиковий капітал характеризується такими позитивними особливостями:
1. Досить широкими можливостями залучення, особливо при високому кредитному рейтингу торговельного підприємства, наявності застави або гарантії поручителя.
2. Забезпеченням зростання фінансового потенціалу торговельного підприємства при необхідності істотного розширення його активів і зростання темпів росту обсягу його комерційної діяльності.
3. Більш низькою вартістю в порівнянні з власним капіталом за рахунок забезпечення ефекту "податкового щита" (вилучення витрат з його обслуговування з оподатковуваної бази при сплаті податку на прибуток).
4. Здатністю генерувати приріст фінансової рентабельності (коефіцієнта рентабельності власного капіталу).
У той же час використання позикового капіталу має такі недоліки:
1. Використання цього капіталу генерує найбільш небезпечні фінансові ризики в господарській діяльності торгового підприємства - ризик зниження фінансової стійкості і втрати платоспроможності. Рівень цих ризиків зростає пропорційно зростанню питомої ваги використання позикового капіталу.
Активи, сформовані за рахунок позикового капіталу, генерують меншу (за інших рівних умов) норму прибутку, яка знижується на суму виплачуваного позичкового відсотка в усіх його формах (Відсотка за банківський кредит; лізингової ставки; купонного відсотка по облігаціями; вексельного відсотка за товарний кредит і т.п.).
3. Висока залежність вартості позикового капіталу від коливань кон'юнктури фінансового ринку. У ряді випадків при зниженні середньої ставки позичкового відсотка на ринку використання раніше отриманих кредитів (особливо на довгостроковій основі) стає торговельному підприємству невигідним у зв'язку з наявністю більш дешевих альтернативних джерел кредитних ресурсів.
4. Складність процедури притягнення (особливо у великих розмірах), так як надання кредитних ресурсів залежить від рішення інших господарюючих суб'єктів (Кредиторів), вимагає в ряді випадків відповідних сторонніх гарантій або застави (при цьому гарантії страхових компаній, банків...
