ту на гроші.
Грошово-кредитна політика має досить складний передавальний механізм. Від якості роботи всіх його ланок залежить ефективність політики в цілому. Можна виділити чотири ланки передавального механізму грошово-кредитної політики:
1) зміна величини реальної пропозиції грошей в результаті перегляду центральним банком відповідної політики;
2) зміна процентної ставки на грошовому ринку;
3) реакція сукупних витрат (особливо інвестиційних) на динаміку процентної ставки;
4) зміна обсягу випуску у відповідь на зміну сукупного попиту (сукупних витрат).
Проте реакція грошового ринку залежить від характеру попиту на гроші. Якщо попит на гроші досить чутливий до зміни процентної ставки, то результатом збільшення грошової маси стане незначне зміна ставки. І навпаки, якщо попит на гроші слабо реагує на процентну ставку, то збільшення пропозиції грошей призведе до істотного падінню ставки.
Очевидно, що порушення в будь-якій ланці передавального механізму можуть призвести до зниження або навіть відсутності якихось результатів грошово-кредитної політики. Наприклад, незначні зміни процентної ставки на грошовому ринку або відсутність реакції складових сукупного попиту на динаміку ставки розривають зв'язок між коливаннями грошової маси і обсягом випуску. Ці порушення в роботі передавального механізму грошово-кредитної політики особливо сильно проявляються в країнах з перехідною економікою, коли, наприклад, інвестиційна активність економічних агентів пов'язана не стільки з процентною ставкою на грошовому ринку, скільки з загальною економічною ситуацією і очікуваннями інвесторів.
У цілому грошово-кредитна політика стикається з низкою обмежень і проблем:
1) надлишкові резерви, що з'являються в результаті політики В«Дешевих грошейВ», можуть не використовуватися банками для розширення пропозиції грошових ресурсів;
2) викликане грошово-кредитною політикою зміна грошової пропозиції може бути частково компенсовано зміною швидкості обігу грошей.
У результаті керівні органи банківської системи стикаються з дилемою в області грошово-кредитної політики: вони можуть стабілізувати процентні ставки або пропозицію грошей, але не те й інше одночасно. У період після Другої світової війни напрямок грошово-кредитної політики перемістилося зі стабілізації процентних ставок на контроль за грошовою пропозицією, а потім грошово-кредитна політика стала більш прагматичною.
Таким чином, як вже відомо, першочерговим завданням державного сектора є стабілізація економіки, для цього необхідно забезпечення економічного зростання і зведення інфляції до мінімуму. Держава прагнути до цього, проводячи фіскальну і грошово-кредитну політику. Метою грошово-кредитної політики є контроль над грошовою масою і рівнем позичкового відсотка. Це здійснюється для регулювання грошової пропозиції в країні.
Центральною ланкою грошової політики держави є центральний банк ...
