бля, а внутрішній борг перевищував 500 млрд. рублів, тобто становив понад 300 млрд. доларів. Цей борг складався з залишків вкладів населення в Ощадкасі і по внутрішніх облігаційних позиках (Без урахування боргу держави по товарних зобов'язаннями). Перші кроки реформаторів були спрямовані на зменшення боргу держави перед своїм народом через інфляційний механізм грошової політики. При обмеженою товарній масі грошова емісія дуже швидко привела до знецінення рубля відносно валют інших країн. Тим самим держава стимулювала зростання експорту сировинних ресурсів і продуктів сільськогосподарського виробництва. Внут-ренній ринок став доповнюватися імпортною продукцією, що ще більше погіршило положення промисловості і сільського господарства.
Складовими частинами грошової політики є емісійна поли тика і стабільність національної валюти.
Емісійна політика, крім визначення необхідного кількості грошей в обороті, має ще один напрямок - збільшення доходів бюджету. Друга складова вимагає особливої вЂ‹вЂ‹обережності, бо при переході певних br/>
кількісних кордонів грошова система схильна інфляції, тобто реальному знеціненню доходів бюджету (ми опускаємо інші наслідки інфляції). Якщо з якихось причин держава не в змозі регулювати свою грошову систему (як це сталося в Росії), то порушується економічна безпека країни, оскільки національна валюта не б стані протистояти експансії сильніших валют і національні багатства можуть бути загублені (внаслідок взаємних заліків, шляхом скуповування акцій і т.п.).
Кредитна система і кредитна політика забезпечують функціонування внутрішньогосподарських розрахунків і позичкового капіталу. Позичковий капітал є найважливішою умовою здійснення відтворювального процесу, забезпечуючи можливість запозичень як для поповнення обігових коштів, так і для інвестицій. Кредитний сектор економіки служить і для вирівнювання середньої норми прибутку. Величина відсоткової ставки може негативним чином позначитися на економічній активності в суспільстві. Дія-тельно, якщо рентабельність виробничого сектора в нормальних ринкових умовах коливається між 8 і 12%, що ненабагато перевищує ставки банків за надання кредиту (від 2,5% - в Японії, 6,3% - у Франції, 8,25% - у США, до Ю, 6% - у Італії), то Росія оригінальна і в розмірі банківського відсотка: ставка рефінансування Центрального банку Російської Федерації за період реформування досягала 100% в 1993 р. і навіть 210% в 1994 р. З липня 1998 ставка рефінансування (Ставка рефінансування - це плата за кредит, наданий Центральним банком Російської Федерації комерційним банкам) стабілізувалася на рівні 60%. Дія такої високої ставки рефінансування позначається самим негативним чином, а саме:
- неповернення кредитів;
- зростання цін на продукцію виробничого сектора і сектора послуг; - зменшення рентабельності у позичальників, внаслідок чого скорочення подат-гооблагаемой бази;
- згортання виробництва;
В
- звуження внутрішнього споживчого ринку зважаючи на падіння доходів суб'єктів відтворювального процесу.
Результатами проведеного в 4 кв. 1999 обстеження [4, с. 5] свідчать про тенденції, що намітилася до нормалізації ситуації в грошово-кредитної сфері Росії.
Пріоритетним напрямком у IV кварталі 1999 року по раніше залишалося короткострокове кредитування: про його розширення повідомили 60% опитаних (у III кварталі - 58%), а про скорочення - всього 6%, Причому найбільша активність по короткостроковому кредитуванню, як і по більшості інших видів грошово-кредитної діяльності, була характерна для великих комерційних банків з зареєстрованим статутним капіталом понад 100 млн. рублів. Найчастіше позики підприємствам промисловості, торгівлі та громадського харчування видаються на строк до 3 до 6 місяців, а населенню - від 6 місяців до 1 року.
Незважаючи на меншу привабливість для комерційних банків довгострокових кредитів, тут також намітилися позитивні зрушення. Найбільшою мірою збільшили надання таких кредитів великі банки із статутним капіталом понад 100 млн. рублів, що користуються значними фінансовим-вими ресурсами. Найпоширенішими були позики на термін від 1 до 3 років підприємствам промисловості (21% опитаних) і населенню (24%). Разом з тим комерційні банки мають значними невикористаними можливостям В»для розширення довгострокового кредитування реального сектора економіки: про це заявив 91% респондентів.
Пріоритет у кредитуванні відданий комерційним структурам. Про розширення подібних послуг, наданих цим організаціям, повідомили 65% взяли участь в опитуванні, про зменшення - всього 7%.
Разом з тим, як і раніше залишається низькою активність комерційних банків у кредитуванні інноваційної діяльності, що обумовлено багато в чому довготривалим характером отримання ефекту від інвестицій.
Всього 11% респондентів повідомили про участь в інноваційному процесі в якості кредиторів. Скоротил...
