режим, що регулює допуск до котирування. Разом з порядком проведення угод вони утворять серцевину біржі як механізму, що обслуговує рух цінних паперів.
Фондова біржа - це, насамперед місце, де знаходять один одного продавець і покупець цінних паперів, де ціни на ці папери визначаються попитом і пропозицією на них, а сам процес купівлі-продажу регламентується правилами і нормами, тобто це певним чином організований ринок цінних паперів. [6. C. 164-165]
На первинному ринку, здійснюється продаж цінних паперів їх першим власникам (інвесторам). Все подальше рух цінних паперів відбувається на вторинному ринку.
На вторинному ринку відбувається лише зміна власників цінних паперів (акціонерів або кредиторів), а кошти від продажу цінних паперів надходять не емітентам, а колишнім власникам цінних паперів.
Первинний і вторинний ринки цінних паперів виконують різні функції. Функція вторинного ринку полягає, передусім, у тому, щоб забезпечити ліквідність випущених цінних паперів, тобто можливість продажу їх власниками у разі потреби.
Водночас, первинний і вторинний ринок цінних паперів тісно взаємопов'язані один з одним. Цей взаємозв'язок особливо наочно проявляється в тому випадку, якщо подивитися на проблему інвестування з боку інвестора. Останньому зазвичай байдуже, купує він акцію, облігацію чи іншу цінну папір нового випуску або вже знаходиться в обороті. Для інвестора важливим є рівень прибутковості, ліквідність і надійність цінного паперу.
Слід також мати на увазі, що на первинному і вторинному ринку цінних паперів діють одні і ті ж фінансові посередники, а кошти на купівлю цінних паперів надходять з одних і тих же джерел.
«Ринок цінних паперів можна підрозділити також за місцем обороту цінних паперів. У цьому випадку виділяється біржовий і позабіржовий ринок. Первинна емісія цінних паперів здійснюється по каналах позабіржового ринку. Вторинна продаж цінних паперів може відбуватися як на біржовому, так і позабіржовому ринку ».
На біржовому (чи організованому) ринку в розвинених країнах реалізується відносно невелика частина всіх цінних паперів. Однак вплив цієї частини ринку на процеси, що відбуваються на всьому фондовому ринку, значно більше. «На біржовому ринку продаються найбільш якісні цінні папери. Ціни та тенденції їх зміни, що складаються на організованому ринку, багато в чому визначають рівень і рух курсів цінних паперів у позабіржовому обороті. Крім того, якщо взяти торгівлю акціями, то в деяких країнах обсяг угод на біржовому ринку набагато перевищує позабіржовий оборот ». [7. C. 19]
Організований ринок цінних паперів представлений мережею фондових бірж, тому розглянемо механізм функціонування біржі.
Згідно з чинним російським законодавством фондова біржа відноситься до учасників ринку цінних паперів, організуючим їх купівлю-продаж. За законом фондова біржа не може поєднувати діяльність з організації торгівлі цінними паперами з іншими видами професійної діяльності на ринку цінних паперів, крім депозитарної і клірингової (депозитарії надають послуги зі зберігання сертифікатів цінних паперів та / або обліку прав власності на цінні папери, а клірингові організації здійснюють розрахункове обслуговування учасників ринку цінних паперів).
Ознаки класичної фондової біржі:
це централізований ринок, із фіксованим місцем торгівлі, тобто наявністю торгової площадки;
на даному ринку існ...
