атків у скарбницю держави, однак подальше зростання податкової ставки вище вже не зможе компенсувати зменшення оподатковуваної бази, що призведе до зниження податкових надходжень держави. Такий вид залежності податкових надходжень від ставки податку носить назву кривої Лаффера по імені американського економіста А. Лаффера, вперше запропонував цю модель в 1982
Відповідно, збільшення податків не завжди допомагає в боротьбі з бюджетним дефіцитом.
Для того щоб покрити дефіцит бюджету, держава може взяти в борг у населення або на світовому ринку. Використання цього способу також обмежена, оскільки підвищення частки боргу у ВВП може призвести до втрати платоспроможності держави і дефолту.
Держава може продати, частину своїх активів. Природно, що і можливості фінансування державних витрат за допомогою доходів від приватизації не безмежні, до того ж приватизація означає зменшення активів держави.
Якщо всі перераховані способи фінансування дефіциту державного бюджету вичерпані, держава може надрукувати гроші.
Для покриття бюджетного дефіциту за допомогою доходів, одержуваних державою від грошової емісії необхідний реальний дохід. Дохід, одержуваний державою від грошової емісії, носить назву сеньйоражу. Реальний сеньйораж являє собою обсяг емісії (тобто зміна номінальної грошової маси), скоригований з урахуванням рівня цін.
Проводячи емісію, держава збільшує пропозицію грошей, що веде до інфляції. Зростання цін знижує купівельну спроможність грошей. У результаті знецінення грошей споживачі зазнають втрат, звані інфляційним податком.
Реальний інфляційний податок - це зміна реальної грошової маси, викликане винятково зміною рівня цін.
Реальні грошові запаси являють собою податкову базу інфляційного податку, а темп інфляції аналогічний податковій ставці.
Зауважимо, що згідно кількісної теорії грошей в стані довгострокової рівноваги, при відсутності економічного зростання, темп інфляції дорівнює темпу зростання грошової маси, а це означає, що величина інфляційного податку збігається з величиною сеньйоражу.
Логічно припустити, що ідеї, відповідно до яких була запропонована крива Лаффера, вірні і для реальних доходів держави від емісії. Величина сеньйоражу, як і податкові доходи, не збільшується нескінченно із зростанням обсягів грошової емісії. Існує такий темп інфляції, при якому доходи бюджету від емісії досягають максимуму. Збільшення інфляції вище цього «оптимального» темпу призводить до значного зниження податкової бази та зменшенню сеньйоражу. Природно, що з точки зору державних фінансів темп інфляції, який дозволяє досягти максимуму реальних доходів від емісії, є оптимальним.
Модель, яка дозволяє знайти оптимальний з точки зору максимуму величини реального сеньйоражу темп інфляції, була запропонована в 1971 р М. Фрідманом.
У разі зростання економіки позитивно в уряду з'являється можливість випуску додаткової кількості грошей для забезпечення потреб зростаючої економіки. Покажемо, що темп інфляції, при якому сеньйораж досягне максимуму, в цьому випадку буде нижче.
Можливості вилучення реального сеньйоражу за інших рівних вище, якщо економічне зростання відсутня. При наявності економічного зростання, якщо функція попиту на гроші залишається незмінною, ці можливості знижуються. Доцільність сеньйоражу залежить від співвідношення фактичного і оптимального темпів інфляції. Якщо фактичний темп інфляції нижче оптимального, то збільшення грошової маси призведе до зростання сеньйоражу; якщо вище, то подібна політика не має сенсу, так як її наслідком буде збільшення інфляції і зниження реального сеньйоражу.
8. Інфляція
Інфляція - кризовий стан грошової системи, що виникло в середині XVIII століття у зв'язку з величезним випуском паперових грошей. Термін «інфляція» буквально означає «здуття», його тривалий час пов'язували зі знеціненням грошей і зростанням товарних цін. Однак, практика зарубіжних країн показує, що інфляція може відбуватися при відносно стабільній грошовій масі.
Сучасна інфляція пов'язана не тільки з падінням купівельної спроможності грошей в результаті зростання цін, але і з загальним несприятливим станом економічного розвитку країни. Вона обумовлена ??суперечностями процесу виробництва, породженими різними чинниками у сфері як виробництва та реалізації, так і грошового обігу, кредиту та фінансів.
На інфляцію впливають такі чинники:
емісія паперових грошей;
зростання грошової маси перевищує виробничі процеси;
зростання витрат і цін на товари;
