, (7)
де Е е - економічна ефективність,
П - економічний ефект (прибуток),
З - витрати.
Для розрахунку чисельника формули використовуються показники прибутку:
від реалізації продукції, до оподаткування;
чистого прибутку (після оподаткування).
У знаменнику формули беруться ресурси (інвестиції), майно (активи), собівартість реалізації товарів (продукції, робіт, послуг). Всі ці дані можна знайти в бухгалтерській звітності підприємства - у бухгалтерському балансі і Звіті про прибутки і збитки.
На практиці слід розрізняти показники економічної та фінансової рентабельності. Економічна рентабельність - параметр, обчислений виходячи з величини прогнозної (потенційної) прибутку, відображеного в бізнес-плані інвестиційного чи інноваційного проекту (програми). Фінансова рентабельність визначається на базі реального прибутку, включеної у фінансову (бухгалтерську) звітність підприємства.
Таким чином, методики аналізу фінансових результатів пропонуються багатьма авторами. Однак аналіз спеціальної літератури змушує зробити висновок про те, що у різних авторів ці методики багато в чому схожі.
Найбільш вдалою є методика аналізу фінансових результатів, викладена Бочаровим В.В., яка складається з трьох послідовних етапів:
) вивчення змін кожного показника за звітний період у порівнянні з базисним (горизонтальний аналіз);
) структурний аналіз відповідних статей (у відсотках);
) дослідження впливу окремих факторів на прибуток (факторний аналіз).
. 4 Вплив інфляції на фінансовий стан і фінансові результати
До числа найважливіших економічних категорій, що мають не тільки теоретичне, а й суто утилітарне значення, відносяться категорії «інфляція» і «дефляція».
Інфляція визначається як процес, що характеризується підвищенням загального рівня цін в економіці або, що практично еквівалентно, зниженням купівельної спроможності грошей. Поняттям, зворотним інфляції, є дефляція, тобто процес падіння цін. Зазвичай дефляція характерна для післявоєнних періодів розвитку економіки, а також економіки, що перебуває в стані глибокої кризи або депресії. Якщо дефляція у світовій економічній історії носила лише епізодичний характер, то інфляція в тій чи іншій мірі проявляється постійно, і жодній країні не вдається уникнути її впливу.
В умовах інфляції, фінансові звіти підприємств про результати господарської діяльності, фінансовому стані та використанні прибутку можуть виявитися джерелом необ'єктивної інформації. В умовах інфляції елементи балансу втрачають свою вартість з різною швидкістю і з різною вагою. Так готівка і дебіторська заборгованість, що представляють збій вимоги про виплату фінансованої суми в майбутньому, у зв'язку з інфляцією втрачають свою вартість і ведуть до збитків підприємства на суму зниження купівельної спроможності боргових грошей. І навпаки, підприємства, що збільшують свою кредиторську заборгованість, тобто притримують оплату рахунків постачальників, інші зобов'язання (оплату праці, розрахунки з бюджетом, платежі соцстраху та іншим кредиторам) витягують з цього вигоду, тому що можуть розплатитися за своїми зобов'язаннями грошима зі зниженою купівельною спроможністю.
Інфляція веде до розвитку феномена загасання інвестиційної активності підприємств, до проїдання джерел коштів для розширеного відтворення. Висока інфляція ускладнює процес не тільки розширеного, але й простого відтворення капіталу підприємства.
Основні засоби підприємств (будівлі, споруди, машини та обладнання), а також виробничі запаси (сировина і матеріали тощо) купуються в попередні періоди, коли купівельна спроможність грошей була вище. Перенесення вартості цих активів на готовий продукт (амортизація і поточні витрати на виробництво) здійснюється в поточному періоді, тобто запізнюється в часі і, таким чином, в оцінці за свідомо заниженою вартістю. Чим триваліший період операційного циклу (тривалість виробничого циклу), тим нижче перенесена вартість, тим худее джерело накопичень підприємства на фінансування розвитку виробництва (інвестицій) за рахунок амортизації. Поряд з цим поточні витрати і амортизація основних засобів, обчислені в оцінці по більш високій купівельній спроможності для визначення фінансових результатів, віднімаються з надходжень (виручки від реалізації) за поточний період, оцінюваних за нижчою купівельної спроможності грошей. Результатом цього є завищення фінансових результатів діяльності, збільшення оподатковуваного прибутку, а отже, збільшення сплачуваних податків і, знову ж, зменшення джерел фінан...
