му випадку, зарубіжна продукція виявиться дорожче національних. [15, с. 306]
Безпосередньо на курс валюти впливають:
. стан її платіжного балансу;
. відмінності процентних ставок на грошових ринках різних країн;
. ступінь використання валюти даної країни на Європейському та в міжнародних розрахунках;
. довіру до валюти країни й інші чинники.
Найбільше значення серед наведених факторів має стан платіжного балансу. При поліпшенні платіжного балансу курс валюти підвищується, тому зростає попит на дану валюту. При погіршенні платіжного балансу, курс валюти падає, через те, що на таку валюту попит відсутній. Але в умовах золотих валют і валют з зафіксованим золотим змістом відхилення валютного курсу від паритету були вкрай незначні. Вони відбувалися в межах, так званих, золотих точок. Підприємці не купували валюту за курсом, якщо він істотно перевищував паритет, а розраховувалися шляхом пересилання золота. Тому відхилення курсу від паритету могли перебувати в межах вартості пересилання золота з однієї країни в іншу і його страхування. [15, с. 303-305]
Фактори, що визначають реальний обмінний курс представлені на малюнку 2.2:
З малюнка 2.2 випливає, що в точці, що відповідає рівноважному реальному обмінному курсу, пропозиція доларів за операціями з капіталом врівноважує попит на долари, який пред'являється для поточних операцій. [15, с. 307]
Курс валюти залежить також від ставлення темпів інфляції в зарубіжних країнах, темпів зростання продуктивності праці і ВНП (основи товарного наповнення грошей), місця і ролі країни на світовому ринку, вивезенні капіталу. Чим вище темпи інфляції в країні, тим нижче курс її валюти. Саме ці фундаментальні фактори в першу чергу визначають курси валют в тих чи інших країнах. Довгострокові тенденції розвитку валютного курсу - відображенням ходу відтворювального процесу в національній економіці та ролі країни у світовому господарстві. [5, с. 307-308]
Для обґрунтування зміни курсу валюти часто використовують теорію паритету купівельної спроможності (ПКС). Відповідно до цієї теорії динаміка валютних курсів відображає зміни у співвідношенні цін у відповідних країнах і виражається за допомогою наступної формули:
r=p1: p2,
де
r - валютний курс,
р1 і р2 - рівні цін в розглянутих країнах.
Т.к. обмінний курс валют залежить не тільки від зміни рівня внутрішніх цін, то й визначення валютного курсу на основі теорії ППС може бути лише приблизними. [7, с. 247]
Обсяги, умови продажів валют, їх курси в основному залежать від наявності або відсутності валютних обмежень, які встановлюються державою, що відбивається в характері конвертованості валют.
Конвертованість (оборотність) - це певний валютно-фінансовий режим, який дозволяє в ході всіх або певних зовнішньоекономічних операцій здійснювати вільний обмін національних грошових одиниць на іноземні валюти.
Конвертованість показує, що національна валюта в тій чи іншій мірі виконує функцію світових грошей.
Два властивості конвертованості:
§ кількість і складність валютних обмежень в країні;
§ прийнятність придбання валюти учасниками ринку.
З погляду конвертованості виділяються кілька видів валют, представлених на малюнку 2.3.
Повна конвертованість означає, що відсутні будь-які валютні обмеження для фізичних та юридичних осіб - вітчизняних та іноземних і можливість безперешкодного використання валюти у всіх видах міжнародних операцій. Вільно 'конвертована валюта необмежено може обмінюватися на валюти інших країн.
В даний час в усьому світі валюти тільки 27 країн є повністю конвертованими. Вільна, або повна конвертованість говорить нам про стійкість національної економіки, можливості її економічного зростання, і як наслідок, довіра до її національній валюті з боку країн-партнерів.
Частина конвертованих валют (долар США, швейцарський франк, японська єна, німецька марка, фунт стерлінгів) є резервними.
Сьогодні ці п'ять валют становлять практично 100% світових валютних резервів.
В умовах часткової конвертованості вільний обмін валют використовується виключно певними категоріями власників і в окремих видах зовнішньоекономічних угод. Національна валюта може бути обміняна тільки на деякі іноземні валюти й то не по всіх видах міжнародного платіжного обороту.
Обмежувальна ...
