льний банк при проведенні грошово-кредитної політики повинен володіти значним обсягом економічної інформації (наприклад про те, як позначиться на інвестиційному попиті зміна процентної ставки і, відповідно, як зміниться величина ВНП). Крім того, між приростом грошей в обігу, інвестиціями і наповненням ринку товарами та послугами існує певний часовий проміжок. І, нарешті, нарощування грошової пропозиції при незмінному попиті може завести економіку, по мимо іншого, в так звану В«ліквідну пасткуВ»: процентна ставка може знизиться до критичного рівня, що означатиме винятково високу перевагу ліквідності. (Низька процентна ставка свідчить про те, що цінні папери занадто дорогі, отже, люди відмовляються від їх придбання, тримають заощадження у вигляді грошей.) Якщо при цьому пропозиція грошей продовжує збільшуватися, то процентна ставка може вже не реагувати на це, тому що нижче певного рівня вона не може опуститися. Якщо ж ставка відсотка не реагує на зміну грошової пропозиції, то рветься ланцюг причинно-наслідкових зв'язків між зростанням кількості грошей в обігу і номінальним ВНП. p> 5. У зв'язку з вищевикладеним, кейнсіанці вважають монетарну політику не настільки ефективним засобом стабілізації економіки, як, наприклад, фіскальна або бюджетна політика.
Монетаристский підхід . В цілому в 70-х роках нашого сторіччя спостерігався криза кейнсіанської школи. В економічній науці переважаючим стало неокласичний напрямок, в тому числі його сучасна форма - монетаризм.
Головний теоретик сучасного монетаризму - відомі американський економіст, лауреат Нобелівської премії М. Фрідмен. У найзагальніших рисах основні положення сучасного монетаризму такі:
1. Монетаризм базується на переконанні, що ринкова економіка - внутрішньо стійка система. Усі негативні моменти - результат некомпетентного втручання держави в економіку, яке треба звести до мінімуму.
2. Кореляція між грошовим чинником (масою грошей в обігу) і номінальним обсягом ВНП виявляється більш тісний, ніж між інвестиціями і ВНП. Динаміка ВНП слід безпосередньо за динамікою грошей. Монетаристи відзначають, що існує певний взаємозв'язок між кількістю грошей в обігу і загальним обсягом проданих товарів і послуг у рамках національної економіки. Цей зв'язок виражається вище наведеним рівнянням І. Фішера, чи інакше, рівнянням кількісної теорії грошей:
M в€™ V = P в€™ Q
Твір P в€™ Q одно сукупним обсягом грошових коштів, що обернулися протягом року. Кількість проданих товарів і послуг за певний час (Q t ) приблизно дорівнює обсягу виробництва за той же період (Y t ). Тотожності тут немає, так як за період t можуть перепродаватися товари, які були створені раніше, скажімо за період (t - 1). Ці товари увійдуть до показник Q t , але не увійдуть до показник поточного обсягу виробництва Y t . Оскільки частка таких товарів у загальному кругообігу досить мала, економісти допускають рівність Q t = Y t .
Якщо Р - середня ціна одиниці виробленої продукції, то
M в€™ V = P в€™ Y,
де P в€™ Y - обсяг виробництва у грошовому вираженні, або номінальний обсяг ВНП. Тоді Y можна розглядати як реальний обсяг ВНП, а Р - як дефлятор ВНП.
V = Номінальний обсяг ВНП/М.
3. Прихильники кількісної теорії грошей вважають, що цілком коректно зробити припущення про сталість швидкості обігу грошей. Таке припущення є абстракцією, оскільки показник V, звичайно, змінюється, але дуже незначно, а істотні зміни можуть бути обумовлені якісними перетвореннями в організації грошового обігу, що відбувається нечасто і цілком передбачувано. p> якщо величина V постійна, її можна замінити певним коефіцієнтом Оє , тоді рівняння кількісної теорії грошей прийме вигляд:
Оє в€™ М = Р в€™ Y.
У такого запису це рівняння виражає залежність номінального обсягу ВНП від грошової пропозиції, тобто зміна кількості грошей в обігу повинно викликати пропорційне зміна обсягу номінального ВНП, або, інакше, обсяг виробництва в грошовому виразі визначається кількістю грошей в обігу при допущенні постійної швидкості їх обігу. p> Продовжуючи теоретичні міркування, згадаємо, від чого залежить реальний обсяг виробництва. Його визначають наявні на даний момент в економіці фактори виробництва.
Отже, зміна номінального обсягу ВНП обумовлено тільки зміною цін. Таким чином, відповідно до кількісної теорією грошей рівень цін пропорційний кількості грошей в обігу. Але якщо це так, то і зміна рівня цін знаходитиметься також в певній залежності від зміни грошової пропозиції.
У свою чергу, зміна рівня цін - це показник темпу інфляції. Отже, приріст грошової маси буде визначати, згідно кількісної теорії грошей, темп інфляції.
4. Причинно-наслідковий зв'язок між пропозицією грошей і номінальним обсягом ВНП здійснюється не через процентну ставку, а безпосередньо. Ти...
