можливість профінансувати його шляхом підвищення податкових ставок, випуску грошей, рефінансування.
Разом з тим не можна недооцінювати негативні наслідки внутрішнього боргу, тому що за певних умов він може стати серйозною проблемою для економіки країни. Розглянемо деякі з найбільш яскравих проблем. p> Зростання внутрішнього боргу небезпечний для країни з низьким рівнем доходів, але отже, і заощаджень. Купівля населенням, суб'єктами господарювання державних цінних паперів є альтернативою інвестуванню вільних грошових коштів у виробництво. Тому нарощування швидкими темпами випуску державних цінних паперів може призвести до скорочення основного капіталу.
Інша небезпека пов'язана з тим, що держава, продаючи цінні папери, конкурує на ринку позичкового капіталу з приватним сектором. В результаті конкуренції ставка позичкового відсотка підвищується, що веде до розбещенні приватних інвестицій в економіку країни, чистого експорту і частково споживчих витрат.
Негативним наслідком зростання внутрішнього боргу є збільшення суми процентних виплат по ньому. Якщо в економіці спостерігається стагнація або спад виробництва, то процентні виплати можуть виявитися непідйомними для країни. Тому необхідно постійно відстежувати динаміку співвідношення між внутрішнім боргом і обсягом національного виробництва. Якщо борг зростає повільніше, ніж обсяг валового внутрішнього продукту, то це означає зменшення його частки в національному продукті. Якщо ж темпи зростання внутрішнього боргу обганяють темпи зростання валового внутрішнього продукту, то частка державного боргу в останньому буде збільшуватися. Щоб при цьому його наслідки не стали занадто важкими для економіки, уряд повинен вжити певних меря по управлінню державним боргом.
Зовнішній борг може з'явитися з двох основних причин:
в результаті прямого запозичення коштів у іноземних держав, приватних компаній і шляхом продажу державних цінних паперів іноземним юридичним і фізичним особам, державам.
Наслідки зовнішнього боргу більш важкі для країни, ніж внутрішнього. При зовнішньому боргу нація змушена віддавати іншим країнам цінні товари та послуги, щоб сплатити відсотки і погасити борг, що знижує життєвий рівень населення даної країни. Крім того, при наданні позики країна-кредитор може вимагати виконання низки умов, які "Незручні" для країни-позичальника. У зв'язку з негативними наслідками зовнішнього боргу зазвичай законодавчо встановлюється його ліміт. Слід зазначити, що абсолютна сума боргу малопоказательни для економічного аналізу. Тому оцінюють його відносну величину. Використовують такі показники, як частка зовнішнього боргу у валовому національному продукті, відношення річного обсягу виплат за зовнішнім боргом до обсягу валютних надходжень за год. За оцінками фахівців даний показник не повинен перевищувати 25%.
Великий зовнішній борг знижує міжнародний авторитет країни і може ускладнити отримання нових іноземних позик. Тому уряд вживає певні заходи, щоб зменшити зовнішній борг, якщо він перевищує прийнятний рівень. br/>
2.3. Способи скорочення державної заборгованості
Для того щоб наслідки зростання внутрішнього боргу для країни не стали занадто важкими уряд повинне вживати певні заходи з управління боргом. p> Це можуть бути, по-перше, інфляція, по-друге, введення спеціальних податків і, по-третє, секвестрування бюджету. Якщо держава фінансує дефіцит бюджету шляхом випуску грошей, то це призводить до інфляції. Вона знецінює номінальний внутрішній борг і процентні виплати по ньому. Більше того, високі темпи інфляції можуть зробити процентні ставки за державних цінних паперів навіть негативними. Однак такий хід подій може призвести до гіперінфляції, яка руйнівна для економіки країни. Слід враховувати також, що значна частка державного боргу зараз представлена ​​короткостроковими державними паперами, а в умовах інфляції при кожному новому випуску державних паперів ставка доходу буде зростати. Набули поширення також цінні папери з плаваючою процентною ставкою, яка змінюється при зміну ставки позичкового відсотка або облікової ставки. Це обмежує можливості інфляції.
Введення спеціальних податків або підвищення податкових ставок дозволить у короткостроковому періоді збільшити доходи бюджету, а значить, зменшити державний борг. У довгостроковому тимчасовому інтервалі це може призвести до скорочення виробництва, звуження бази оподаткування та, отже, до зменшення податкових надходжень до скарбниці.
У деяких випадках доцільно вдатися до скорочення державних витрат шляхом секвестрування. секвестрування-пропорційне зниження витрат (на 5 або 10,15% тощо) щомісячно практично по всіх статтях бюджету до кінця поточного фінансового року. Секвестрування не підлягають захищені статті, склад яких визначається вищими органами влади. p> Існують також статті, секвестрування яких неможливо (виплата відсотків по державному боргу та ін.) Наприкл...
