та інформаційної інфраструктурою. p> Важливе значення в організації ринку цінних паперів має фондова біржа. Діяльність фондових бірж у Росії регулюється Федеральним законом В«Про ринок цінних паперівВ» і Федеральним законом В«Про захист прав і законних інтересів інвесторів на ринку цінних паперів. p> До обігу на фондовій біржі допускаються:
1. цінні папери в процесі розміщення та обігу, що пройшли передбачену Федеральним законом процедуру емісії та включені фондовою біржею до списку цінних паперів, що допускаються до обігу на біржі відповідно до її внутрішніми документами. p> Цінні папери, не включені до списку обертаються на фондовій біржі, можуть бути об'єктом угод на біржі в порядку, передбаченому її внутрішніми документами;
2. інші фінансові інструменти відповідно до законодавства Російської Федерації. p> Ринок державних цінних паперів зазвичай займає провідне місце (до 50%) у загальному обсязі ринку цінних паперів (державних і корпоративних). Російські державні цінні папери за своїми масштабами переважають і на фондовому ринку в Росії. p> Хоча число видів державних цінних паперів, що обертаються на російському ринку, досить велике, першість міцно захопили облігації федеральної позики (ОФЗ). Прибутковість ОФЗ різних видів становила в 2005 - 2007 рр.. від 5,3 до 7,1%. Тим часом, у 90-ті рр.. їх прибутковість доходила до 100% річних і більше, що, зрештою, і призвело до дефолту 1998
Ринок державних облігацій в своїй більшій частині є централізованим фондовим ринком. Ядром цього ринку стала Московська міжбанківська валютна біржа (ММВБ), на якій зосереджені торгова, розрахункова і депозитарна системи, що забезпечують на сучасному рівні організацію торгівлі основними видами державних цінних паперів у режимі комп'ютерних торгів.
Російський ринок корпоративних акцій умовно ділиться на дві частини: ринок найбільш ліквідних акцій , налічує акції приблизно 20-30 компаній, що відносяться до галузям нафтогазовидобутку, електроенергетики, телекомунікацій, металургії, транспорту, які постійно продаються і купуються за ринковими цінами; і ринок всіх інших акцій передусім регіональні підприємства, як які практично відсутні у вільному обігу, а це акції близько 40 000 акціонерних товариств відкритого типу. Крім емітентів, до числа учасників фондового ринку в даний час можна віднести близько 3000 інвестиційних компаній, понад 2000 комерційних банків, порядку 1000 страхових організацій і стільки ж недержавних пенсійних фондів. p> Привабливість російського фондового ринку обумовлена: високою прибутковістю вкладень в акції; стабільної макроекономічної ситуацією (за рахунок високих цін на експортовану сировина); зміцненням курсу рубля по відношенню до долара; скасуванням вимог резервування коштів при проведенні валютних операцій, встановлених законодавства про валютне регулювання і валютний контроль (після чого частка нерезидентів на російському ринку різко зросла); надлишком ліквідності на глобальних ринках у результаті низьких процентних ставок. Російський ринок наздогнав провідні ринки, що розвиваються за показником В«ціна акції/прибутокВ», і російські компанії перестали бути недооціненими
Підвищення ліквідності ринку акцій викликало помітне зростання капіталізації російських компаній і динаміки волатильності цін акцій. Капіталізація російських компаній зросла з 472 млрд. дол до 908 млрд або в 1,9 рази. Росія після Китаю стала найбільшим ринком, що розвивається. Більш швидкими темпами, ніж капіталізація, росли показники ліквідності біржового ринку акцій. Обсяг біржових торгів акціями на фондових біржах ММВБ, РТС і Санкт-Петербург збільшився з 180,2 млрд. дол до 597,0 млрд, або в 3,3 рази. p> За розміром капіталізації російські биржи перемістилися з 19-го на 15-е місце в світі випередивши ринки Республіки Корея, Індії, Бразилії та Тайваню. Позитивним фактором біржового ринку акцій в Росії з'явився також помітне зростання показника оборотності акцій, що розраховується в міжнародній практиці шляхом ділення середньомісячного біржового обороту акцій на суму ринкової капіталізації. Так, в 2006 р., коефіцієнт оборотності акцій склав 5,5% порівняно з 3,2% у 2005
2.7 Валютний ринок РФ
Органами валютного регулювання в Російській Федерації є Центральний банк РФ і Уряд РФ. Основним законодавчим актом, що регулює валютні відносини, валютне регулювання і валютний контроль в Російській Федерації, є Федеральний закон В«Про валютне регулювання та валютний контрольВ».
У Нині Російській Федерації діє режим плаваючого валютного курсу, який залежить від попиту та пропозиції рубля на валютних біржах країни, в тому числі на ММВБ. Рубль не є повністю конвертованою валютою. Основним завданням курсової політики Банку Росії залишається захист і забезпечення стійкості рубля шляхом згладжування різких коливань його валютного курсу, не обумовлених наявністю стійких економічних тенденцій.
У Протягом...
