люди втрачають роботу і стрімко бідніють.
У сучасній історії іноді трапляється так, що якщо відбувається зовнішній дефолт у однієї країни, то велика ймовірність, що та ж доля спіткає і сусідів зі подібною структурою економіки і боргів. Дійсно, якщо інвестор бачить проблеми з обслуговуванням боргу, наприклад, у Аргентини, то для страховки він, швидше все, віддасть перевагу позбутися від цінних паперів країн всього регіону Латинської Америки: у підсумку можливості рефінансування боргу пропадуть і у решти сусідів по нещастю, що може підштовхнути їх до зовнішнього дефолту. Великі спільні дефолти за останні 30 років відбулися, наприклад, в Мексиці і Латинській Америці (1982), Східної Азії (1997), Еквадор (2008) [5]. p> Розглянемо причини того, що зовнішній борг країни зростає до загрозливих величин:
1. Високий первинний дефіцит бюджету країни призводить до того, що країні доводиться позичати на внутрішньому та/або зовнішньому ринках. Якщо дане явище стає структурною проблемою, вирішення якої весь час відкладається на потім, це неминуче призведе до боргової кризи. Наприклад, після Другої світової війни розвинені країни видали дуже багато кредитів країнам, що розвиваються для покриття дефіциту бюджету.
2. Висока ставка відсотка обслуговування боргу. Коли сам зовнішній борг виростає до тих величин, які здаються небезпечними для іноземних інвесторів, що вклали кошти в активи даної країни, ставка відсотка підвищується. Це призводить до того, що уряду доводиться виплачувати з бюджету все більші кошти на обслуговування боргу, або рефінансувати борг, беручи в борг все більші суми. Так борг починає зростати в геометричній прогресії. p> 3. Зростання валютного курсу викликає зростання суми боргу в перерахунку у вітчизняну валюту. Так як виплата боргу урядом, ведеться із зібраних податків, то можна говорити про збільшення тягаря боргу країни.
4. Проблеми з внутрішнім ринком запозичень. Якщо ставка відсотка на внутрішньому ринку велика, і уряд змушений скорочувати обсяг внутрішнього боргу, часто воно вдається до додаткових запозичень на зовнішньому ринку, переводячи частину внутрішнього боргу в зовнішній борг.
Проблема зовнішнього дефолту доставляє не менших неприємності і кредиторам, які можуть через дефолту країни боржника попросту збанкрутувати. Не дивно, що були створені спеціальні організації кредиторів: Паризький клуб кредиторів, об'єднав основні країни - кредитори (до їх числа увійшла і Росія) і Лондонський клуб, який об'єднав банкірів для вирішення проблем із зовнішнім боргом. p> міцний ж основна стратегія поведінки кредиторів з боржниками, близькими до зовнішнього дефолту? У 1980-х роках існувало 2 думки з приводу дозволу проблем кредиторів:
План Бейкера (Baker plan, 1985-1988) припускав вирішити проблему за допомогою видачі нових кредитів країнам боржникам для того, що б вони могли виграти час і збільшити свій експорт і виробництво, щоб виплатити і нові і старі борги. План передбачав...
