егією розуміють визначення довгострокових цілей інвестиційної діяльності та шляхів їх досягнення. Її подальша деталізація здійснюється в ході тактичного управління інвестиційними активами, що включає вироблення оперативних цілей короткострокових періодів і засобів їх реалізації. Розробка інвестиційної стратегії є, таким чином, вихідним пунктом процесу управління інвестиційною діяльністю. Формування інвестиційної тактики відбувається в рамках заданих напрямів інвестиційної стратегії і орієнтоване на їх виконання в поточному періоді. Воно передбачає визначення обсягу і складу конкретних інвестиційних вкладень, розробку заходів щодо їх здійснення, а в необхідних випадках - складання моделі прийняття управлінських рішень з виходу з інвестиційного проекту і конкретних механізмів реалізації цих рішень.
Банки, купуючи ті чи інші види цінних паперів прагнуть досягти певних цілей, до основних з яких відносяться:
безпека вкладень;
прибутковість вкладень;
зростання вкладень;
ліквідність вкладень.
Під безпекою вкладень розуміється невразливість інвестицій від різних потрясінь на фондовому ринку, стабільність одержання доходу і ліквідність. Безпека завжди досягається в шкоду прибутковості та зростання вкладень. Оптимальне поєднання безпеки і прибутковості досягається ретельним підбором і постійної ревізією інвестиційного портфеля.
Основними принципами ефективної інвестиційної діяльності банків є:
по-перше, банк повинен мати професійних і досвідчених фахівців, що становлять портфель цінних паперів і керуючих ім. Результат діяльності банку у вирішальній мірі залежить від ефективності інвестиційних рішень;
по-друге, банки діють тим ефективніше, чим більше їм вдається розподілити свої інвестиції між різноманітними видами фондових цінностей, тобто диверсифікувати вкладення. Вкладення доцільно обмежувати за видами цінних паперів, галузям економіки, регіонам, терміну погашення і т.д.
по-третє, вкладення повинні бути високоліквідними, щоб їх можна було швидко перекласти в інструменти, які у зв'язку із зміною кон'юнктури ринку стають більш прибутковими, а також щоб банк міг швидко отримати назад вкладені ним кошти.
Інвестиційний портфель комерційного банку зазвичай складається з різних цінних паперів, випущених федеральним урядом, муніципальними органами та великими корпораціями.
Для оцінки доцільності придбання тих чи інших цінних паперів існують два основних професійних підходу, більшість великих комерційних банків проводить як фундаментальний аналіз, так і технічний.
Фундаментальний аналіз охоплює вивчення діяльності галузей і компаній, аналіз фінансового стану компанії, менеджменту та конкурентоспроможності. Він складається з галузевого аналізу та аналізу компанії. При галузевому аналізі банк визначає галузі, що представляють для нього найбільший інтерес, а потім у цих галузях встановлюються компанії-лідери, і серед них вибираєтьс...
