нальних НДДКР. Наприклад, питома вага наукових досліджень, виконуваних 100 найбільшими компаніями в загальному обсязі промислових НДР у США становить 82%, в Англії - 69,5%. у Франції - 81,9%. По-друге, великі промислові корпорації мають значну питому вагу в поповненні венчурного капіталу, у формуванні венчурних фондів. Зарубіжний і вітчизняний досвід показують, що корпорації беруть участь у венчурному фінансуванні трьома основними способами.
Перш все, вони безпосередньо фінансують створення малих фірм. Венчурні операції в цьому випадку не відриваються від кругообігу продуктивно-функціонуючого фінансового капіталу, а лише тимчасово відволікаються на позичкові операції. Розроблена ними технологія створення нового продукту належить, як правило, материнської компанії, що дозволяє отримати велику вигоду у разі його успіху на ринку інновацій. Масове виробництво продукту налагоджується вже великої компанією на основі дрібної фірми, існування якої в цих випадках є тимчасовим.
Наступним варіантом венчурного фінансування, що стимулюється великими корпораціями, служить створення повністю їхніх філій дрібних венчурних фірм, але вже НЕ науково-дослідних, а інвестиційних. У формі інвестиційної венчурної фірми створюється фонд, який використовується тривало і спеціально для надання позичок на розробку та освоєння винаходів, зроблених поза межами материнських компаній. Часто такі фонди формуються об'єднаними зусиллями декількох великих корпорацій. Багато хто з них створюють десятки дрібних інвестиційних фірм, які утворюють мережу, призначену для перевірки, відбору і використання наукових ідей.
Третім, найбільш розвиненим і ефективним способом участі корпорації у ризиковому фінансуванні служить їх діяльність по створенню самостійно функціонуючих спеціалізованих інвестиційних фірм венчурного капіталу (ФВК). Створюються ФВК. шляхом об'єднання коштів різними власниками. Тут корпорації є важливими, а й єдиними учасниками. За допомогою ФВК. корпорації фінансують малі фірми. Причому, проникаючи у світ науково-передового дрібного бізнесу, корпорації діють не тільки як власники грошового капіталу, зацікавлені в отриманні відсотка по позичкових операціях, а скоріше як замовники нових технологічних рішень, які оплачують витрати з їх розробці (12). p> Звідси можна зробити висновок, що до системи венчурного інвестування слід відносити лише інноваційні корпорації. Такі корпорації практично перетворюються на багатьох випадках в науково-інноваційні концерни, які становлять корпорацію з розвиненою інноваційної господарської зоною, що складається із сукупності господарюючих суб'єктів з числа малих інноваційних підприємств, науково-дослідних установі та інвестиційних фірм венчурного капіталу. Одним з різновидів подібного концерну вважатимуться структури у формі інтегрованої організації бізнесу, запропоновані деякими дослідниками (13): а також навчально-науково-інноваційні комплекси системи вищої освіти, де основу науково-технічн...
