ачені як для поповнення їхнього основного капіталу, так і для реалізації різних інвестиційних програм, пов'язаних з розширенням і модернізацією виробництва.
Уряд випускає боргові зобов'язання широкого спектра термінів від казначейських векселів терміном у 3 місяці до облігацій терміном 30, а іноді і 50 років.
Таким чином, емітентами цінних паперів є ті, хто зацікавлений у короткостроковому чи довгостроковому фінансуванні своїх поточних і капітальних витрат і при цьому може довести, що йому як позичальнику, боржнику і підприємцю можна довіряти.
У принципі емітенти цінних паперів можуть самі розмістити (тобто продати) свої зобов'язання у вигляді цінних паперів. Однак складний механізм емісії в умовах конкуренції, потреба в гарантованому розміщенні цінних паперів вимагає не тільки великих витрат, але і професійних знань, спеціалізації, навичок. Тому емітенти в переважній більшості випадків вдаються до послуг професійних посередників - банків, фінансових брокерів, інвестиційних компаній. Усі вони в даному випадку, як організатори і гаранти, є посередниками на ринку цінних паперів.
Що стосується інвесторів, то на ринку грошових цінних паперів як інвесторів домінують банки, що у той же час як посередники частково розміщають короткострокові папери у своїх клієнтів (наприклад, комерційні банки одних підприємств пропонують іншим підприємствам). На ринку капітальних цінних паперів спостерігається історична еволюція від переваги індивідуальних інвесторів до домінування інституціональних інвесторів. Поява інституціональних інвесторів - важливий етап у розвитку ринку цінних паперів. Виникає можливість надзвичайного розширення кола покупців фінансових інструментів, а, відповідно, розосередження ризику приміщення коштів у цінні папери.
Приватні особи, як маса, населення починають вкладати кошти в цінні папери лише тоді, коли вони досягають достатнього ступеня особистого багатства, яким потрібно керувати, тобто тримати у формі капіталу - фінансових активів, що приносять дохід.
Існують 3 моделі фондового ринку в Залежно від банківського або небанківського характеру фінансових посередників:
1. небанківська модель (США) - в якості посередників виступають небанківські компанії по цінних паперах;
2. банківська модель (Німеччина) - посередниками виступають банки;
3. змішана модель (Японія) - посередниками є як банки, так і небанківські компанії.
Крім того, фондові ринки можна класифікувати за іншим критеріям:
1. за територіальним принципом (міжнародні, національні та регіональні ринки);
2. за видами цінних паперів (ринок акцій і т.п.);
3. за видами угод (касовий ринок, форвардний ринок і т.д.);
4. по емітентах (ринок цінних паперів підприємств, ринок державних цінних паперів тощо);
5. за термінами (ринок коротко-, середньо-, довгострокових і безстрокових цінних паперів);
6. за галузевим та іншими крит...
