неефективного розподілу кредитних ресурсів, до обмежень міжбанківської конкуренції, утрудненням в появі нових фінансово стійких інститутів на банківському ринку. У кінцевому рахунку вони можуть сприяти дезінтермедіаціі банків, зниження їх конкурентних переваг у порівнянні з іншими фінансовими інститутами, які не знаходяться під прямим жорстким контролем центрального банку. p align="justify"> Крім того, слід враховувати те, що грошово-кредитна політика є частиною загальної економічної політики держави і впливає в цілому на відтворювальний процес у національній економіці. Застосування прямих методів грошово-кредитної політики, спрямованих, зокрема, на стримування інфляції, може викликати ряд негативних наслідків загальноекономічного характеру. Наприклад, якщо таргетування інфляції досягається за рахунок прямого регулювання (скорочення) грошової маси з боку центрального банку в рамках жорсткої рестрикційних грошово-кредитної політики, то це призводить до різкого зменшення рівня монетизації валового внутрішнього продукту (ВВП), до деформацій у виконанні грошима функції засобу обігу і платежу, "натуралізації" економічних відносин, появі грошових сурогатів, до розширення "тіньової економіки".
У свою чергу, розширення "тіньової економіки" означає зростання недоїмок платежів до бюджету і, як наслідок, збільшення державного боргу по заробітній платі бюджетним організаціям та соціальних виплат. У рамках макроекономіки відбувається падіння сукупного попиту, що стримує в цілому розвиток національної економіки. Застосування прямих жорстких монетарних методів з боку центрального банку може викликати уповільнення темпів зростання економіки і більш-менш тривалу рецесію. Економіка може при цьому потрапити в так звану інфляційну або ліквідну пастку, а саме: різке скорочення грошей в обороті веде до настільки ж різкого падіння попиту і частки оборотних коштів у загальній структурі фондів підприємств. Наслідком останнього є згортання виробництва та неплатежі, а потім виникнення нової інфляційної хвилі при більш низькому рівні виробництва. Таким чином, тимчасова фінансова стабілізація може досягатися за рахунок подальшого "вмирання" виробництва. p align="justify"> Крім того, необхідно знання факторів інфляції. Якщо в "розкручуванні" інфляції переважають немонетарні фактори (наприклад, адміністративний зростання цін, результати фіскальної політики, інфляційні очікування, динаміка доходів населення, стан платіжного балансу та ринків капіталів), то зниження інфляції за рахунок прямого скорочення грошової пропозиції - явно неефективна міра боротьби з інфляцією.
Слід враховувати і те, що з часом прямі методи впливу на учасників грошового ринку у випадку "несприятливого" з мікроекономічної точки зору впливу їх на господарську діяльність можуть викликати перелив, відтік фінансових ресурсів у "тіньову економіку" ; або за кордон.
Прямі методи грошово-кредитної політики можуть також виклика...
