без освіти конкурентоспроможного корпоративного сектора, здатного мобілізувати і надати реальному сектору економіки інвестиційні ресурси, достатні для її розвитку.
Стимулювання виробництва та інвестицій, структурна перебудова і підвищення ефективності господарської діяльності підприємств і корпорацій є визначальними факторами становлення соціально-орієнтованої ринкової економіки.
2. ФІНАНСОВІ ВЗАЄМОВІДНОСИНИ МІЖ УЧАСНИКАМИ ФОНДОВОГО РИНКУ
На фондовому ринку присутні різні учасники, функції яких визначаються цілями їх діяльності. Склад провідних учасників класифікується виходячи з форм здійснення угод з цінними паперами, які поділяються на прямі і непрямі (опосередковані). Фінансові посередники (фінансові інститути) являють собою компанії, що випускають фінансові зобов'язання (вимоги до собі) і продають їх в якості активів за гроші. На отримані таким чином грошові кошти купуються активи інших підприємств (капітальні або фінансові). Промислові підприємства інвестують грошові кошти головним чином в реальні активи (основні засоби, товарно-матеріальні запаси і ін) для розвитку виробництва. До фінансових посередників відносяться комерційні та інвестиційні банки, інвестиційні компанії та фонди, страхові фірми, недержавні пенсійні фонди та ін Вони непрямим чином забезпечують додаткову можливість залучення коштів для підприємств і корпорацій. Посередники є проміжною ланкою між кінцевими позичальниками і кредиторами. Наприклад, комерційні та інвестиційні банки купують первинні цінні папери і в свою чергу емітують власні. Наприклад, в Росії комерційні банки випускають власні акції та облігації, векселі і т. д.
Фінансові посередники трансформують засоби таким чином, щоб забезпечити найбільшу привабливість своїх цінних паперів для інвесторів. Надається великий спектр послуг і можливостей заощадження грошей.
Крім цього вони мають можливість збирати більш повну інформацію про позичальників, ніж окремі індивідуальні інвестори.
Посередники також можуть перетворювати первинні цінні папери з одним терміном погашення у вторинні цінні папери з самими різними термінами погашення. В результаті терміни погашення фондових інструментів можуть виявитися для інвесторів більш привабливими, ніж якби їх кошти вкладалися безпосередньо в первинні цінні папери (Акції корпорацій). Нарешті, фінансові посередники надають часто необхідні експертні послуги при інвестуванні в первинні цінні папери. Фінансові взаємовідносини між посередниками та інвесторами показані на рис. 1, 2
В
Рис. 1. Пряма форма укладення угод
Рис. 2. Непряма (Опосередкована) форма укладання фінансових угод
Отже, фінансові посередники пристосовують номінальну вартість і вид власних цінних паперів, які вони емітують, до побажань власників грошових коштів. Звичайно, їх мета - отримання прибутку за рахунок переп...
