нктури. Ця адаптація йшла в двох напрямках-фінансовому (у кредитно-грошовій і бюджетній сфері) і виробничому. Відтік капіталу з Росії (сумарно - 84,3 млрд. дол за вересень-жовтень 2008 р.) став прямим наслідком глобальних кризових процесів, швидко привів до наростання тиску на платіжний баланс і на стійкість банківської системи в цілому (див. додаток 2 - малюнок 2). У підсумку на період вересень-грудень 2008 р. обсяги коштів, що виділяються на підтримку банківської системи, і вивіз капіталу, практично були рівні один одному. Відповідно, попит на валюту зріс практично в тій же мірі, що і обсяг кредитної підтримки банків. p align="justify"> Така ситуація призвела до двох результатів.
1. Зростання попиту на валюту, пов'язаний з прагненням захиститися від девальваційних ризиків, зробив ці ризики самореалізується. Обмінний курс зріс з 23,44 руб. за долар наприкінці липня до 26,54 руб. в кінці жовтня і зберігав стійку тенденцію до зростання.
2. Накачування валютою банківських балансів призвело до невідповідності активів і зобов'язань: рублевих активів протистояли валютні пасиви банків. Ця ситуація вела до згортання кредитної активності і провокувала нарощування платежів як між компаніями, так і по відношенню до самих банків.: Обсяг простроченої заборгованості за кредитами зріс).
Одночасно став розгортатися криза в реальному секторі економіки. Стиснення ринків сировинних товарів і зниження цін на сировину призвели до кризи експортно-орієнтованих галузей. p align="justify"> Друга хвиля кризи у виробничому секторі йшла від інвестицій в основний капітал. Їх обсяг не набагато, але скорочувався, що видно на графіку зростання інвестицій. p align="justify"> У підсумку намітився спад у групі інвестиційно-орієнтованих галузей: металургії, виробництві будівельних матеріалів і у виробництві інвестиційного обладнання. У металургії було відзначено значний висновок потужностей і скорочення зайнятих. p align="justify"> Ключовим фактором, що підтримував економічну динаміку в цей важкий період став нарощує темпи зростання споживання населення. Розширенню обороту роздрібної торгівлі сприяли, з одного боку, нарощування доходів населення, з іншого - підвищення норми споживання. p align="justify"> Третій період кризи почався в листопаді. Основна характеристика цього періоду - активний вплив на характер кризи заходів монетарної політики. p align="justify"> Ця політика мала дуже суперечливий характер. З одного, боку держава прагнула обмежити девальваційний потенціал російської економіки. Найважливішим інструментом реалізації цього став перехід до політики В«інших грошейВ»: ставка рефінансування Банку Росії послідовно підвищувалася - з мінімального рівня 10% на початку 2008 р. до 13% з 1 грудня 2008 р. Динаміка ставки рефінансування показана на малюнку 2.7.
Прямим результатом цього стало різке...
