аведеного, ринок цінних паперів - одна з багатьох сфер докладання сфер докладання вільних капіталів, а тому йому доводиться конкурувати за їх залучення. p> Рух коштів між перерахованими ринками вкладень капіталу відбувається залежно від багатьох факторів, основними з яких є:
В· рівень прибутковості ринку;
В· умови оподаткування на ринку;
В· рівень ризику втрати капіталу або недоотримання очікуваного доходу;
В· організація ринку і зручностей для інвестора, можливість швидкого входу на ринок і відхід з нього, рівень информационности ринку і т.п. br/>
2.2.Функціі ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів має цілий ряд функцій, які умовно можна розділити на дві групи: загальноринкові функції, притаманні кожному ринку, і специфічні функції, які відрізняють його від інших ринків.
До загальноринковим функціям відносяться такі, як:
В· комерційна функція, тобто отримання прибутку від операцій на даному ринку;
В· ціноутворююча функція, тобто ринок забезпечує процес складання ринкових цін, їх постійний рух, прогнозування і т.д.;
В· інформаційна функція, тобто ринок виробляє і повідомляє своїх учасників ринкову інформацію про об'єкти торгівлі та її учасників;
В· регулююча функція, т.е ринок створює правила торгівлі та участі в ній, порядок вирішення суперечок між учасниками, встановлює пріоритети, органи контролю або навіть управління і т.д. p> До специфічним функціям ринку цінних паперів можна віднести наступні:
В· перераспределительную функцію;
В· функцію страхування цінових і фінансових ризиків або їх перерозподілу.
Ринок цінних паперів як фінансовий ринок зі своїми особливими інструментами і правилами має дві основні специфічні функції: перерозподіл грошових коштів від власників пасивного капіталу до власників активного капіталу і перерозподіл ризиків між власниками будь-яких ринкових активів. Т та і інша функції здійснюються в строго заданих часових рамках.
Функція перерозподілу грошових коштів, здійснювана за допомогою випуску і обігу цінних паперів, означає перерозподіл коштів між галузями і сферами діяльності; між територіями і країнами; між населенням і підприємствами, тобто коли заощадження громадян приймають продуктивну форму; між державою та іншими юридичними і фізичними особами, що має місце, наприклад, у разі фінансування дефіциту державного бюджету на неінфляційної основі.
Отже, перерозподільна функція умовно може бути розбита на три підфункції:
В· перерозподіл грошових коштів між галузями і сферами ринкової діяльності;
В· переклад заощаджень, передусім населення, з непродуктивної форми в продуктивну;
В· фінансування державного бюджету на неінфляційної основі, тобто без випуску в обіг додаткових грошових коштів.
Функція перерозподілу ризиків - це використання інструментів ринку цінних паперів (Насамперед у поєднанні з похідними інструментами) для захисту власників яких активів (товарних, валютних, фінансових) від несприятливої вЂ‹вЂ‹для них зміни цін, вартості або дохідності цих активів. Дану функцію можна було б так і називати - функція захисту (страхування) від ризику, або, точніше функція хеджування. Однак хеджування неможливо в односторонньому порядку: якщо є той, хто бажає застрахуватися від ризику, то повинна бути й інша сторона, яка вважає можливим для себе прийняти цей ризик. За допомогою ринку цінних паперів можна спробувати перекласти ризик на спекулянта, який бажає ризикнути. Отже, суттю хеджування на ринку цінних паперів є перерозподіл ризиків. Дана функція - це порівняно нова функція ринку цінних паперів, яка з'явилася у своєму сучасному вигляді лише на початку 70-х років з появою похідних інструментів в широкому розумінні. Завдяки їй ринок цінних паперів істотно збільшив свою стійкість, з одного боку, і свою значимість, з іншого, оскільки функція перерозподілу ризиків, грунтуючись все на тій же функції перерозподілу грошових коштів, різко прискорює і навіть спрощує переливи вільних (або звільняються) фінансових капіталів. br/>
2.3.Составние частини ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів, як і будь-який інший ринок, - це складна структура, що має багато характеристик. Залежно від цього його можна розглядати з різних сторін, і його різні характеристики попарно відображають ту чи іншу сторону ринку цінних паперів.
Складові ринку цінних паперів в своїй основі мають не тільки той чи інший вид цінного паперу, а й спосіб торгівлі на даному ринку в широкому сенсі слова. З цих позицій в ринку цінних паперів необхідно виділяти ринки:
В· первинний і вторинний;
В· організований і неорганізований;
В· біржовий і позабіржовий;
В· традиційний і комп'ютеризований;
В· касовий і терміновий.
Залежно від стадії обігу цінного паперу розрізняють первинні та вторинні ринки. Первинний ринок -...
