резервів ведуть до істотних змін в розмірах пропозиції грошей (це безпосередньо пов'язано з поняттям банківського мультиплікатора, його існування пояснюється тим, що кожен з банків при різних міжбанківських операціях зобов'язаний робити відрахування згідно норми обов'язкових резервів, що призводить до значного змінам кількості грошей). Тому часто норму обов'язкових резервів не міняють, а користуються цим інструментом фіскальної політики тільки в крайніх випадках. Надмірне підвищення норми обов'язкових резервів загрожує зниженням ділової активності банків, неможливістю ефективного використання залучених ресурсів, що, в свою чергу, є гальмом розвитку банківської системи і може призвести до її кризи. Значне зменшення норми резервів може призвести до різкого збільшення грошової маси і, як наслідок, зростання рівня цін, тобто зростання темпів інфляції. Одним з найважливіших завдань, що стоять перед центральним банком, Джон Кейнс вважав контроль над сукупним обсягом «банківських грошей», створюваних комерційними банками.
Він вважав, що перевага цього методу полягає в тому, що він робить прямий вплив на величину банківських резервів і приводить їх до зміни в потрібному для центрального банку напрямку.
Операції на відкритому ринку припускають, з одного боку, купівлю та продаж державних облігацій національним банком, з іншого боку - комерційними банками, організаціями та населенням. Продаючи облігації, національний банк може зменшити грошову пропозицію або використовувати отримані від продажу гроші для скорочення дефіциту бюджету, яку не покриває за рахунок податкових надходжень. Дієвість системи операцій на відкритому ринку у великій мірі залежить від рівня розвитку фінансової системи і довіри населення державі. Джон Кейнс зробив висновок про перетворення операцій на відкритому ринку в основний інструмент фіскальної політики, але він явно перебільшував роль та ефективність цього інструменту. Він писав, що регулярне застосування цього інструменту «дозволяє центральному банку підтримувати рівень резервів комерційних банків на тому рівні, на якому він забажає». Однак використання цього методу обмежено, так як при значному збільшенні маси державних облігацій зростає державний борг, що призводить до деяких негативних наслідків, у тому числі, пов'язаних з нестабільністю національної валюти та інфляції. Слід зазначити, що дія описаних вище інструментів у великій мірі залежить від рівня розвитку банківської системи та від того, яка частка грошового агрегату в загальній грошовій масі. Чим менше його частка (тобто чим більше використовується безготівкових розрахунків для оплати економічних благ), тим легше буде управляти грошовою пропозицією за допомогою описаних вище інструментів.
Дуже важливим інструментом антиінфляційної політики є контроль над грошовою емісією. Вона повинна виробляється за трьома каналами: кредитування держави, господарства і під приріст золотовалютних резервів. Емісія грошей повинна проходити в певних рамках і повинна жорстко контролюватися. У випадках дефіциту грошової маси починають виникати неофіційні «емісійні центри», що випускають різні грошові сурогати, які насичують значну частину господарського обороту. Поява таких сурогатів ускладнює розрахунок реальної маси грошей, що призводить до прийняття помилкових рішень. Крім того, зменшення грошової маси зменшує сукупний попит, що призводить до подальшого зменшення сукупної пропо...
