лютний курс роблять всі інструменти грошово-кредитної і фінансової політики Центрального банку (ЦБ) країни. Якщо, наприклад, ЦБ здійснює заходи, спрямовані на зниження інфляції в національній економіці, то це неодмінно позначиться на обмінному курсі національної валюти: при зниженні інфляції (і інших рівних умов) обмінний курс стабілізується. Таким чином, знижуючи інфляцію, ЦБ робить непрямий вплив на обмінний курс.
Однак більш швидкий і відчутний ефект дають заходи прямого регулювання валютного курсу. До них, насамперед, відносяться: політика облікової ставки ЦБ і валютні інтервенції на зовнішніх валютних ринках. Підвищуючи облікову ставку, (тобто відсоток, який ЦБ стягує з комерційних банків за надання їм кредиту), ЦБ прямо впливає на обмінний курс національної валюти в бік його підвищення. Адже при високому відсотку комерційні банки беруть менше кредитів і менше купують іноземної валюти на зовнішніх валютних ринках. А зниження попиту на валюту веде до підвищення обмінного курсу національної валюти.
Проводячи валютну інтервенцію, ЦБ продає (або купує) валюту своєї країни на зовнішніх валютних ринках: продаж сприяє зниженню обмінного курсу, а покупка - підвищенню. Подібні заходи прямого регулювання Федеральна резервна система (Центробанк США) активно застосовувала для подолання падіння курсу долара в конце70-х - початку 80-х років. План підтримки долара включав підвищення банківської облікової ставки і широкомасштабну валютну інтервенцію. [11, с. 64]
Ще одним прямим методом регулювання валютного курсу є «девальвація» (Або ревальвація) національної валюти. Девальвація спрямована на зниження курсу своєї валюти, а ревальвація - на його підвищення (до скасування золотого стандарту, девальвація означала офіційне зниження золотого вмісту валюти, ревальвація - підвищення). У наш час девальвація здійснюється шляхом зниження курсу національної валюти по відношенню до валют інших країн, про який оголошує законодавчий орган країни. Ревальвація також здійснюється як законодавче підвищення валютного курсу. Вплив цих заходів на різні сфери економіки дуже суперечливо. Курсова динаміка по відношенню до долара в 2010 р. виглядала наступним чином: 28 руб. / $ У I кварталі; 26,7 в II і III кварталах і 26,6 в IV кварталі. При цьому курс долара до євро була на рівні 1,45 в I кварталі; 1,38 в II кварталі; 1,34 в III кварталі і 1,3 в IV кварталі.
Що стосується 2011 року, курсова динаміка по відношенню до долара така: 29,69 руб. / $ у I кварталі; 27,9 в II і 28,16 в III і 31,21 в IV, а по відношенню до євро - 40, 3 руб. /? в I кварталі, в II 40,48, в III 40,57 і в IV 42, 07. [26, курси валют].
Як у всіх сферах світових економічних відносин, у сфері валютного регулювання, держава змушена маневрувати між лібералізмом (повної економічною свободою) і різного роду обмеженнями. Повної свободи у сфері валютних відносин немає ніде. Держава, наприклад, може заборонити національним експортерам продавати виручену валюту на ринку і зобов'язати здавати в обмін на національну за офіційним курсом. Таким чином, держава формує свої валютні резерви, які потім використовує для оплати міжнародних зобов'язань, для валютних інтервенцій, зберігає в резерві, і т. д. Валютні обмеження визначають ступінь собівартості (конвертованості) валют.
Режим або порядок конвертованості (оборотності) національної валют...
