> n - I
Розрахувати IRR можна за формулою:
IRR = r1 + NPV1/(NPV1-NPV2) * (r2-r1)
r1 і r2 - значення довільно задаються.
IRR = 15% + (950 (1 +15/100) -4 - 700)/(950 (1 +15/100) -4 - 700) - (950 (1 +25/100) -4 - 700) * (25-15)/100 = 18,35%
Так як значення IRR менше, ніж вартість капіталу (Процентна ставка), то проект відхиляється, тому що NPV менше нуля, отже, знецінення доходів такого, що вони не покривають початкові витрати.
В
Задача 4
Чи вигідно купити облігацію за ціною 103 000 руб, якщо номінальна вартість 100 000 руб, термін погашення облігації через 1,5 року, облігація приносить процентні доходи у сумі 8 000 руб. кожні півроку, ринкова процентна ставка 14% річних (обгрунтувати розрахунком).
Ринкова процентна ставка - процентна ставка, що виплачується на ринку за фінансовими інструментами, мають ту ж ступінь ризику.
Як і будь-який інший інвестиційний інструмент, облігації забезпечують інвестору два види доходів:
1) значний поточний дохід;
2) істотний приріст вкладеного капіталу.
При цьому поточний дохід виникає з відсотків, одержуваних протягом терміну, встановленого умовами емісії. А дохід у вигляді приросту капіталу виникає щоразу, коли виходить падіння ринкової процентної ставки.
Основне правило дій на ринку цінних паперів полягає в тому, що рух ринкових процентних ставок і курсів облігацій відбувається в протилежних напрямках. З зростанням ринкової процентної ставки курс цінних паперів падає, а коли розмір ринкової процентної ставки зменшується, курс облігацій рухається вгору. Таким чином, можна купувати облігації за одним курсом і, якщо обстановка з процентними ставками буде сприятливою, продавати їх пізніше за більш високим курсом. Зрозуміло, цілком можлива і втрата частини капіталу, якщо ринкові процентні ставки зміняться не на користь інвестора.
В цілому, поточний дохід і приріст капіталу, що забезпечуються облігаціями, можуть стати основою досить високої прибутковості, що підвищує привабливість і конкурентоспроможність інвестицій в облігації за порівнянні з іншими інструментами.
Крім того, облігації є не тільки високоприбутковим, але і багатоваріантним інструментом інвестування. Вони можуть використовуватися в консервативних стратегіях тими, хто насамперед (або виключно) прагне отримати високий поточний дохід
Визначимо сукупну прибутковість облігації:
Дсов = SК + (Рп - Ро)/Ро * n,
16% + (100000 - 103000)/103000 * 1,5 = 16% - 4,5% = 11,5%
Так як ринкова процентна ставка 14% вище, отже купівля облігацій не вигідна.
Задача 5
Розрахувати сукупну прибутковість облігацій за весь період обігу, якщо покупна вартість акцій 12 780 руб., Номінальна вартість 12 500 руб., Процентні доходи становлять 15% річних, термін обігу облігації 3 роки.
Сукупна прибутковість розраховується за формулою:
Дсов = SК + (Рп - Ро)/Ро * n,
де Рп - номінальна вартість
Ро - ціна придбання
К - купонна ставка.
Дсов = 15% + (12500 - 12780)/12780 * 3 = 8,4%
В
Список використаної літератури
1. ФЗ Про ринок цінних паперів. Федеральний закон РФ від 22 квітня 1996 р. № 39-ФЗ у редакції останніх змін і доповнень. p> 2. Економіка: Учеб. для вузів/За ред. А.С. Булатова. -М. : Вид-во БЕК, 2006. - 632 с. p> 3. Воробйова Л.А. Операції з цінними паперами: Учеб. посібник. - М., 2006. - 20 с. p> 4. Кравченко П.П. Проблеми і перспективи розвитку ринку цінних паперів Російської Федерації// Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2006. - № 2. - С. 44. p> 5. Лялін В.А., Воробйов П.В. Цінні папери і фондова біржа. - 2-е вид., Перераб. і доп. - М.: Філін, 2006. - 248 с. p> 6. Попова О.М. Роль і значення комерційних банків у становленні ринку цінних паперів та економічному розвитку Росії: (Історичний аспект): препр. - СПб., 2006. - 40 с. p> 7. Ринок цінних паперів: Учеб. посібник для вузів/Золотарьов В.С., Алифанова Е.Н., Григорян С.А. та ін; Під ред. В.С. Золотарьова. - Ростов н/Д: Фенікс, 2006. - 351 с. p> 8. Ринок цінних паперів: Учеб. посібник для вузів/Золотарьов В.С., Кравцова Н.І., Алифанова Є.М. та ін; Під ред. В.С. Золотарьова. - 2-е вид., Доп. і перероб. - Ростов н/Д, 2006. p> 9. Соловйов А.Г. Деякі аспекти російського і зарубіжного досвіду організації регулювання ринку цінних паперів і сучасні тенденції цього процесу// Пробл. регіон. економіки. - 2006. - № 1/4. - С. 302-313. p> 10. Фондовий ринок - перспективи сталого розвитку/Налівайскій В.Ю., Шішікіна Л.В., Хутіева З.А. та ін; Під ред. Налівайского В.Ю. - Ростов н/Д, 2006. - 172 с. p> 11. Шихвердиев А.П. Роль державного регулювання ринку цінних паперів в забезпеченні економічної безпеки його суб'єктів. ...
