дають право на отримання закріпленого в проспекті емісії дивіденду - відсотка від номінальної вартості акції - незалежно від її курсової вартості. Привілейованими вони називаються тому, що власники цих акцій, на відміну від власників звичайних акцій, мають ряд привілеїв. Надання подібних привілеїв - своєрідна компенсація за позбавлення власників відповідних акцій права голосу.
Другим основним видом акцій є звичайні (звичайні або прості) акції.
Звичайна акція - це цінний папір, дає право голосу на зборах акціонерів і на участь у розподілі чистого прибутку після поповнення резервів, виплати відсотків по облігаціях і дивідендів за привілейованими акціями. Головні відмінності звичайної акції від привілейованої:
) власники звичайної акції мають право голосу на зборах акціонерів;
) розмір дивідендів залежить від результатів роботи акціонерного товариства та заздалегідь не обмовляється.
1.4 Похідні та інші цінні папери РБ
Похідні цінні папери називають деривативами. Самі похідні цінні папери - це такі папери, які є похідними від інших цінних паперів, наприклад акцій і облігацій. До похідних цінних паперів відносять депозитарні розписки, опціони, варанти та ф'ючерси. Похідні цінні папери засновані на отриманні доходу від різниці цін.
Для візуального відображення залежності прибутку і ризику за різними видами цінних паперів необхідно привести наступний графік:
Прімечаніе- Джерело: власна розробка
Такі похідні цінні папери як опціон являють собою угоду, яка дає право покупки або продажу цінних паперів за фіксованою ціною на певному проміжку часу. Що дає опціон? Наприклад, інвестор прогнозує, що цінний папір подорожчає. Якщо купити акції, заплативши за них відразу, потрібно велика сума грошей. Але якщо купити опціон на ці акції, то не буде потрібно оплачувати повну суму відразу. Якщо очікування інвестора виявляться невірними та акції подешевшають, інвестор може відмовитися від угоди і понесе збиток тільки в розмірі уплачиваемой премії за опціон. Якщо ж акції справді подорожчали, інвестор зможе їх купити за фіксованою ціною і продати за новою, більш дорогий ціною, тим самим, отримавши прибуток, не вкладаючи спочатку великі суми грошей і знизивши ризики.
Існують три типи опціонів:
) опціон на покупку, або опціон колл (call), означає право покупця (але не обов'язок) купити акції, валюту, інший актив для захисту від (у розрахунку на) потенційного підвищення її курсу;
) опціон на продаж, або опціон пут (put), говорить про право покупця (але не обов'язок) продати акції, валюту, інший актив для захисту від (у розрахунку на) їх потенційного знецінення;
) опціон подвійний, або опціон стелаж (нім. stellage) означає право покупця або купити, або продати акції, валюту (але не купити і продати одночасно) на базисної ціною.
Такі похідні цінні папери, як фінансові ф'ючерси являють собою контракт на покупку або продаж цінних паперів за фіксованою ціною на певну дату. Різниця між опціоном та ф'ючерсом в тому, що ф'ючерс - це контракт, який несе зобов'язання. А опціон - це право вибору. Тобто при опціоні можна відмовитися від покупки.
Варрант має два види застосування. По-перше, варрант являє собою сертифікат, що дає власникові право купувати цінні папери за обумовленою ціною протягом певного проміжку часу або безстроково. Іноді варрант пропонує разом з цінними паперами у вигляді стимулу для покупки їх. По-друге, варрант - це свідчення товарного складу про прийом на зберігання певного товару. Варрант є товаророзпорядчим документом, що передається в порядку індосаменту (тобто передавального напису). Він використовується при продажу і заставі товару. Варрант буває іменний та на пред'явника. Варрант складається з двох частин: власне складського та заставного свідоцтв. Перше свідчення служить для передачі власності на товар при його продажу, друге - для отримання кредиту під заставу товару з відмітками про умови позики. При цьому варрант передається кредитору за індосаментом. Кредитор може здійснити подальшу передачу, зокрема, держателю складського свідоцтва при погашенні їм позики. При переході варанта з рук в руки, товар може багато разів змінювати свого власника, залишаючись на одному і тому ж місці, тобто на складі господарюючого суб'єкта, від якого отримано грошовий варрант.
Для отримання товару зі складу необхідно пред'явлення зазначених вище обох частин варанта.
Депозитарні розписки АДР - це похідні цінні папери від основних цінних паперів, які звертаються на закордонних...
