х інструментів і нерухомості;
друге, нестримне подорожчання базових сировинних ресурсів - Тепер вже не тільки нафти, газу, металів, а й продовольства. p> Найнебезпечніше, однак, те, що закордонні фінансові інститути, що вклалися в ці активи, сьогодні теж виявилися заручниками існуючої політики.
Автор статті "Фінансова система: Час прийшов" голова ради директорів МДМ-банку, професор ГУ-ВШЕ Олег Вьюгін акцентував увагу на тому, що склався на початку 2000-х світова фінансово-економічна механізм розвалюється. А також він уточнив обставина, що сприяє цьому процесу:
похитнулися стабільність фінансових інститутів, які забезпечують інвестування накопичень. Роки надзвичайно м'якої грошової політики, відповідно, підвищеної ліквідності фінансових ринків і інфляції активів не могли не поставити баланси найбільших світових банків під підвищені, хоча до пори до часу приховані, ризики. Фактично сьогодні стало ясно, що якщо повернути грошову політику світових центральних банків до здорового глузду (така спроба була зроблена ФРС в 2006 г), то теза про можливість банкрутства найбільших світових фінансових інститутів вже може виявитися не жартом. ФРС у цій ситуації воліла знову приступити до зниження процентних ставок як альтернативі цільової допомоги окремим банкам.
Основний потік імпорту в Росію - з єврозони і Азії. Тому Росії немає сенсу здійснювати накопичення валюти, яку в сформованих обставин важко назвати резервної, і платити за це внутрішньої інфляцією. Припинити форсоване накопичення резервів можливо тільки при відмові від фіксованого курсу рубля і переході до більш гнучкої політики курсоутворення. Кінцева мета цієї політики - перехід до принципів плаваючого курсу рубля. p> Також необхідно зауважити, що Нестабільність цін, курсів і процентних ставок досить негативно впливає на вартість фінансових активів. Інвестиційний портфель ЄБРР в РФ сильно постраждав після кризи 1998 р, особливо в частині фінансового сектора і автомобільної промисловості. Вкладення в телекомунікації, нерухомість, сільське господарство, природні ресурси та інфраструктуру були порушені істотно менше, подекуди положення після кризи навіть покращився, насамперед, у сфері експортних виробництв та імпортозаміщення.
Було відзначено, що а тлі негативного впливу на вкладення ЄБРР у ​​фінансовий сектор, непогано йдуть справи з кредитами Ощадбанку РФ (SBER) і Внешторгбанку, а також з кредитами низці приватних банків, які користуються підтримкою стратегічних іноземних інвесторів. Однак більшу частину вкладень у фінансовий сектор навряд чи вдасться повернути. Після 1998 р банк дуже обережно підходить до вкладень у фінансовий сектор в будь-якій країні, в якій працює.
Відзначається поліпшення становища з інвестиціями в автомобільну промисловість.
Вказують на низький рівень довіри фінансовій системі РФ і істотний обсяг вивозу капіталу. Грошова маса становить 16% від ВВП. За цим показником РФ займає одне з останніх місць...
