носин, реформи і протистояння їм - все це підтримувало гострий конфлікт на політичній сцені, підривало політичну стабільність.
_______________
1 Підмайстри. - Експерт, 1999, № 15. p> Можна зрозуміти неминучість подібних явищ у процесі становлення нової демократичної Росії. Але до тих пір, поки вони тривають, інвестиційний рейтинг країни буде залишатися низьким.
Радикальне перетворення власності в Росії не супроводжувалося створенням адекватних механізмів корпоративного управління і контролю. Більшість російських компаній не сприймають створення інвестиційної привабливості в якості пріоритетного завдання. У останні 3-4 роки відбулося безліч порушень прав інвесторів, особливо в компаніях, де контрольний пакет акцій належить одній з фінансово-промислових груп. Портфельні інвестори, серед яких багато іноземних, позбавляються можливості впливати на рішення та одержувати інформацію з основних питань діяльності підприємств та витісняються з компаній. Весь контроль, що дозволяє, зокрема, розпоряджатися грошовими і матеріальними активами компанії. Переходить до ФПГ. Такі дії створюють найвищий ризик для інвестицій, в першу чергу портфельних, володарі яких зазвичай виступають у ролі молодших акціонерів, що робить інвестиції безглуздими. Захоплення контролю над підприємством, як правило, створює передумови для розкрадання майна підприємства, переведення фінансових потоків у спеціально створені компанії, доведення підприємства до банкрутства.
Серйозною небезпекою для прав інвестора є і недостатня регламентація підстав для ініціювання процедури банкрутства і її проведення. Спостерігається парадоксальна ситуація: ті підприємства. Які мають достатній запас міцності, залучаються до процедури банкрутства (оскільки існує сприятлива можливість для захоплення контролю над ними з боку конкурентів), а безнадійні підприємства уникають цієї процедури (немає бажаючих придбати такі підприємства, а шанси отримати борги в ході процедури банкрутства невеликі).
Істотний збиток завдає інвесторам ненадання їм інформації менеджерами компаній, передбаченої чинним законодавством, про діяльності підприємства і його фінансовий стан. Крім того, звіти, складені за вітчизняним канонами бухгалтерського обліку, найчастіше марні, тому що містяться в них дані не дозволяють отримати достовірну оцінку стану підприємства.
Основні бар'єри на шляху розвитку ефективної системи корпоративного управління в Росії полягають у:
В· відсутності дієвих механізмів перерозподілу власності на користь ефективних власників. (Відбуваються зрушення пов'язані, як правило, з перерозподілом капіталу від працівників до менеджерів без підвищення частки зовнішніх акціонерів, зацікавлених в ефективному корпоративному управлінні.);
В· наявності високої частки афілійованих осіб у структурі власності багатьох підприємств;
В· низьких стандартах якості інформації про діяльність компаній, що н...
