, тобто кредитами, що видаються під яку-небудь заставу, в якості якого виступають звичайно цінні папери. Слід врахувати, що в заставу можуть бути прийняті тільки ті цінні папери, якість яких не викликає сумніви. "У практиці зарубіжних банків як таких цінних паперів використовуються державні цінні папери, першокласні торговельні векселі і банківські акцепти (їхня вартість повинна бути виражена в національній валюті, а термін погашення - не більше трьох місяців), а також деякі інші види боргових зобов'язань, обумовлені центральними банками ". p> Центральний банк проводить політику облікової ставки (яку ще називають іноді дисконтної політикою), виступаючи в ролі "позикодавця в останній інстанції". Він представляє позики найбільш стійким у фінансовому відношенні банкам, відчувають тимчасові труднощі. Федеральна резервна система (ФРС) іноді здійснює довгострокове кредитування на особливих умовах. Це можуть бути позички дрібним банкам для задоволення їх сезонних потреб в грошових коштах. Іноді також позики надаються банкам, що опинилися в складному фінансовому становищі і потребують допомоги для приведення в порядок свого балансу.
Коли банк бере позику, він переводить ФРС виписане на себе боргове зобов'язання, зазвичай забезпечене державними цінними паперами. При поверненні позики ФРС стягує процентні платежі, розмір яких визначається процентною ставкою.
Даючи позику, ФРС збільшує резерви комерційного банку, причому для її підтримки не потрібні обов'язкові резерви, тобто вся позика збільшує надлишкові резерви банку, його здатність до кредитування.
Якщо ФРС зменшує облікову ставку, то це заохочує банки до придбання додаткових резервів шляхом запозичення у ФРС. У цьому випадку можна очікувати збільшення грошової маси. Навпаки, підвищення облікової ставки відповідає прагненню керівних кредитно-грошових установ обмежити пропозицію грошей.
Але й тільки! Змінивши облікову ставку, можна лише чекати відповідних дій банків. Не можна змусити банки взяти кредит на суму, необхідну державі. У своїй дисконтної політики центральний банк може грати лише пасивну роль. Тільки в операціях на відкритому ринку центральний банк може відігравати активну роль. Але ніколи не варто недооцінювати роль облікової ставки: змінюючи її, центральний банк має велику силу для того, щоб надати обмежує вплив на банки. І все ж по ефективності застосування політика облікової ставки стоїть після операцій на відкритому ринку.
3. Операції на відкритому ринку. p> Поступово два вищеописаних методу грошово-кредитного регулювання (рефінансування й обов'язкове резервування) втратили своє першорядне за важливістю значення, і головним інструментом грошово-кредитної політики стали інтервенції центрального банку, що одержали назву операцій на відкритому ринку.
Цей метод полягає в тому, що центральний банк здійснює операції купівлі-продажу цінних паперів у банківській системі. Придбання цінних паперів у комерційн...
