уть інфляційного таргетування полягає в наступному.
Центральний банк прогнозує майбутню динаміку інфляції; прогноз порівнюється з цільовими значеннями інфляції, яких бажано досягти; різниця між прогнозом і метою свідчить про необхідні масштабах коригування грошово-кредитної політики. Таким чином, грошові влади встановлюють плановий рівень інфляції і використовують всі засоби для його досягнення. Країни, які застосовують процедуру інфляційного таргетування, вважають, що вона допомагає підвищити ефективність грошово-кредитної політики в порівнянні зі стандартними прийомами, до яких вдаються центральні банки. p align="justify"> Інфляційне таргетування вимагає виконання 2 умов. Перша умова - центральний банк повинен мати достатній ступінь незалежності. Хоча ні в одній країні він не може бути повністю незалежний від уряду, банк повинен, принаймні, розташовувати свободою у виборі інструментарію, за допомогою якого планується досягнення цільового рівня інфляції. Для того щоб виконувалася ця умова, країні необхідно відмовитися від принципу "фіскального домінування", тобто бюджетно-податкова політика не повинна чинити жодного впливу на грошово-кредитну політику. Свобода від фіскального домінування увазі вкрай низький (або, що ще краще, нульовий) рівень урядових запозичень у центрального банку і достатній ступінь розвиненості внутрішнього фінансового ринку. p align="justify"> Крім того, уряд повинен розташовувати широкої дохідною базою і не розраховувати систематично на надходження від сеньйоражу. Якщо ж фіскальне домінування зберігається, податкова політика буде стимулювати інфляційний тиск, який підірве ефективність грошово-кредитної політики. На практиці це може знайти відображення в достатньо "нешкідливих" на перший погляд діях, наприклад, у вимозі уряду знизити процентні ставки для підвищення податкових зборів. p align="justify"> Друга умова, полягає в тому, що влада повинна відмовитися від таргетування інших економічних показників, таких, як заробітна плата, рівень зайнятості або валютний курс. Наприклад, якщо країна проводить політику фіксованого валютного курсу, то при високій мобільності міжнародних капіталів вона не зможе одночасно використовувати інфляційне таргетування. Коли влада прагнуть до досягнення відразу кількох цілей, учасники ринку не знають, який з них у разі погіршення ситуації буде віддано перевагу. У нашому прикладі, якщо виникне загроза стабільності валютного курсу, центральному банку доведеться зробити вибір: або утримати фіксований курс і тим самим відмовитися від інфляційної мети, або зберегти плановий рівень інфляції, пожертвувавши фіксованим курсом. p align="justify"> Однак необмежена свобода дій центрального банку може мати і негативні сторони. Фахівці МВФ, змоделювавши взаємодія грошово-кредитної та бюджетно-податкової політики, дійшли висновку, що в умовах жорсткої грошово-кредитної політики найкращим рішенням влади з точки зору добробуту суспільства буде досягнення центральним банком о...
