Завдання 2. Розрахунок вартості бізнесу порівняльним підходом (методом компанії-аналога)
Визначити ринкову вартість пакету акцій підприємства - закритого акціонерного товариства методом компанії-аналога на основі інформації, представленої в таблиці 4. Вибір варіанту студент здійснює по останній цифрі номера залікової книжки. Для визначення підсумкової величини вартості необхідно розрахувати наступні види мультиплікаторів:
) ціна/чистий прибуток;
) ціна/прибуток до сплати податків;
) ціна/прибуток до сплати податків і відсотків за кредитами;
) ціна/чистий грошовий потік;
) ціна/балансова вартість.
Таблиця 4 Вихідні дані для розрахунку вартості підприємства методом компанії-аналога
ПоказателіВаріант Кількість акцій в обігу, тис. шт оцінювана предпріятіе63предпріятіе-аналог66Балансовая вартість однієї акції, руб оцінювана предпріятіе45предпріятіе-аналог58Риночная вартість однієї акції підприємства-аналога, руб61Виручка за останній звітний рік, млн. руб оцінювана предпріятіе3, 98предпріятіе -аналог4, 09Себестоімость продукції, млн. руб оцінювана предпріятіе3, 68предпріятіе-аналог3, 75В т.ч.амортізація, млн. руб оцінювана предпріятіе0, 88предпріятіе-аналог0, 99Сумма% за кредитами, млн. руб. оцінювана предпріятіе84предпріятіе-аналог72Ставка податку на прибуток,% 24Определеніе оцінювачем ваги мультиплікаторів,% ціна/чиста прібиль45цена/прібиль до сплати налогов15цена/прибуток до сплати податків та% по кредіту20цена/чістий грошовий поток15цена/балансова стоімость5Заключітельние поправки за брак ліквідності,% 11на надлишок (дефіцит ) оборотного капіталу, тис.руб12на ринкову вартість неопераційних активів, тис. грн-65Требуемий оцінюваний% пакета акцій,% 5
Для розрахунку мультиплікаторів компанії-аналога необхідно використовувати ринкову вартість акції компанії-аналога в чисельнику мультиплікатора.
Таблиця 5 Розрахунок вартості бізнесу методом компанії-аналога
ПоказателіОценіваемое предпріятіеПредпріятіе-аналог1.Балансовая вартість пакету акцій (1 * 2) 283538282.Прібиль до сплати податків та відсотків за кредитами (4-5) 0,3000,3403. Прибуток до сплати податків (4 - 5-7) 0,2160,2684. Чистий прибуток (4-5-7-8) 0,1730,085. Чистий грошовий потік (4-5-7-8 +6) 1,0531,076. Ринкова вартість однієї акції (3) 617.Расчет мультиплікаторів для однієї акції компанії-аналога -цена/чістая прибуток 76,3-ціна/прибуток до сплати податків 610-цена/прібиль до сплати податків і відсотків за кредитом 179-цена/чістий грошовий потік 57-ціна/балансова вартість 0,028. Можливі варіанти вартості однієї акції оцінюваної компанії, розраховані за допомогою мультиплікатора: -цена/чістая прібиль563--цена/прібиль до сплати налогов450--цена/прібиль до сплати податків і відсотків п...
