місцях за чітко прописанием правилами и технологіямі. Біржі є Основним Інститутом вторинно прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ, спріяють Накопичення, розподілу и перерозподілу Капіталу. Усього в мире нараховується близьким 200 фондових бірж, что об'єднані у Міжнародну Федерацію фондових бірж. Найбільшімі з них є фондові біржі Нью-Йорка, ТОКіО, Лондона. br/>
4. МОДЕЛІ прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ
У мире розрізняють декілька організаційніх моделей прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ, Які, самперед, відрізняються співвідношенням банків та других фінансово-кредитних встанов, можлівістю втручання державних органів. Найбільш відомі МОДЕЛІ американська та німецька (табл. 2).
Таблиця 2 - Американська та німецька МОДЕЛІ прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ
США
Німеччіна
Висока Частка АКЦІОНЕРНОГО Капіталу (Облігації та Акції на прайси відносяться як 4:3)
НИЗЬКИХ Частка АКЦІОНЕРНОГО Капіталу, висока Частка фінансування за рахунок випуску облігаційніх позик (Облігації відносяться до акцій як 10:1)
Велика Частка інвестіційніх фондів та других колективних інвесторів
невелика Частка інвестіційніх фондів
значний Частка комерційніх ПАПЕРІВ
незначна Частка комерційніх ПАПЕРІВ
Дефіціт бюджету фінансується Тільки Шляхом випуску ЦІННИХ ПАПЕРІВ
Поряд Із випуском державних ЦІННИХ ПАПЕРІВ існує традиція прямого кредитування на покриття дефіціту
невелика Частка прямого банківського кредиту (25-30%) у фінансуванні господарства
значний Частка прямого банківського кредиту (50-60%) у фінансуванні народного господарства
НИЗЬКИХ Частка банків у статутних фондів промислових предприятий
Висока чг порівняно висока Частка участі банків у статутних фондів промислових підпріємств; різноманітні форми асоціацій банків та предприятий
На прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ переважають небанківські інвестиційні Інститути, Частка банків у ФІНАНСОВИХ інстітутах зніжується
На прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ переважає Вплив банків, Частка банків у ФІНАНСОВИХ активах стабільна
Американська модель прайси більш Динамічна и здатн адаптуватіся до будь-яких змін глобальної Економічної кон'юнктури.
Для успішного Впровадження в економічну систему американской МОДЕЛІ Необхідна наявність, як мінімум, 2-х чінніків:
- системи колективного інвестування, альтернатівної банківській (інвестиційні, взаємні фонди та ін.);
- внутрішнього інвестора, что захи до...
