их ситуацій і тактик в торгівлі опціонами, їх різні комбінації з ф'ючерсами роблять ці фінансові інструменти досить привабливими для інвесторів.
Ф'ючерс - це певним чином оформлений контракт на придбання відомого кількості цінних паперів у встановлений період за базисною ціною, яка фіксується при укладенні контракту. Ф'ючерсні контракти суворо стандартизовані і відображають конкретні вимоги продавців і покупців цінних паперів. Ф'ючерс являє собою договір, згідно з яким одна особа продає іншому певну кількість цінних паперів за фіксованим курсом, але із зобов'язанням здійснити угоду не відразу, а до встановленого терміну. Покупець зобов'язаний прийняти цінні папери в зазначений термін і сплатити за них суму, обумовлену в контракті незалежно від реальної курсової вартості паперів до цієї дати. Таким чином, момент виконання продавцем і покупцем своїх зобов'язань не збігається з датою укладання угоди. На момент продажу ф'ючерсу його власник може і не мати в наявності тих цінних паперів, які він пропонує купити, сподіваючись придбати їх до дати виконання контракту за ціною нижче ціни контракту.
Стандартні термінові контракти (ф'ючерси) купівлі-продажу певного виду цінних паперів утримують такі основні позиції
* вид цінного паперу;
* фіксована ціна продажу;
* кількість цінних паперів;
* сума операції;
* дата виконання контракту;
* умови розрахунків.
Депозитарні розписки. В останні роки на фондових ринках Європи почали звертатися глобальні депозитарні розписки (GDR) на акції РАО "ЄЕС Росії", одна з найбільш ліквідних на російському ринку. Глобальні депозитарні розписки, так само, як і американські депозитарні розписки (АDR), є свідченнями про депонування акції. Вони мають ряд обмежень: не допускаються до обігу на фондовому ринку США, а в Європі можуть торгуватися тільки на позабіржовому ринку. Програма їх емісії реалізована Тhe Bank of New York (емітент) під гарантії реєстроутримувача РАО "ЄЕС Росії" і самого банку. Попит на депозитарні розписки на російському ринку характеризується значним зростанням.
Заставні. Особливу роль мають такі цінні папери, як заставні. Їх звернення регулюється Цивільним кодексом РФ, Законом "Про заставу" від 29 травня 1992 р. і Законом "Про іпотеку (заставу нерухомості)" від 16 липня 1998 р. Заставна - це іменний цінний папір, який засвідчує право на отримання забезпеченого іпотекою майна після виконання грошового зобов'язання, право застави на майно, вказане у договорі про іпотеку. Заставні підлягають обов'язковій державній реєстрації. За угодою між заставодавцем і заставоутримувачем в заставної може бути передбачено ряд передавальних написів. Заставні широко використовуються при оформленні ломбардних кредитів. p> Складські свідоцтва. Це аналогія зарубіжних складських розписок. Складські свідоцтва передбачається використовувати в схемах реструктуризації заборгованості підприємств перед бюджетом та позабюджетними фондами з метою скорочення кредиторської заборгованості у виробничому секторі та створення сис-теми взаємозаліків. Зобов'язання позичальника з повернення кредиту та сплаті відсотків по ньому забезпечуються заставою товару, поміщеного на зберігання під видане складське свідоцтво. Складські свідоцтва покликані допомогти промисловим підприємствам у вирішенні проблеми неплатежів, оскільки ці цінні папери забезпечуються продукцією, що знаходиться на складі, та залученням фінансових ресурсів. Складські свідоцтва не можуть бути видані товарним складом, якщо не було передачі товару на зберігання. Ці папери є ідеальним забезпеченням зобов'язань позичальника.
Розрізняють прості і подвійні складські свідоцтва. Прості складські свідоцтва видаються товарним складом на пред'явника на партію або частину партії товару. Товар підлягає обов'язковому страхуванню від ризиків випадкової загибелі або ушкодження. Договір страхування передбачає перехід прав вигодонабувача разом з переуступкою простого складського свідоцтва. Складські свідоцтва можна купувати, продавати, обмінювати, здавати в заставу. У разі застави простих складських свідоцтв відповідальність за втрату або пошкодження предмета застави несе товарний склад і страхова компанія. Стягнення у разі неповернення кредиту в строк звертається на предмет застави - складські свідоцтва.
Подвійні складські свідоцтва включають дві частини: 1) варант (заставна частина), який можна передавати, віддавати в заставу, 2) складська (Товаророзпорядчих) частину. Варрант дає право розпоряджатися предметом застави, засвідчує права застави. Застава товару, поміщеного на зберігання під подвійне складське свідоцтво, здійснюється на підставі договору застави. При цьому заставна частина (варант) відділяється від складського свідоцтва та вручається заставодержателю. У разі здійснення заставн...
