джерелом збільшення грошової пропозиції в 2012 році стало зростання рефінансування кредитних організацій з боку Банку Росії, що сприяло посиленню дієвості процентного каналу трансмісійного механізму грошово-кредитної політики. З метою розвитку та підвищення ліквідності російського фондового ринку Банком Росії спільно з Мінфіном Росії в лютому 2012 року було здійснено ряд заходів щодо лібералізації ринку державних цінних паперів і консолідації біржової інфраструктури. Зазначені заходи включали переклад вторинного обігу державних цінних паперів на фондову біржу, а також на позабіржовий ринок. В результаті об'єднання вторинних торгів по державним і недержавним цінних паперів, а також уніфікації депозитарного обліку спростився доступ і розширилося коло інвесторів на ринку державних цінних паперів.
При прийнятті рішенні щодо процентної ставки в 2012р. банк Росії орієнтувався на аналіз наступних факторів:
інфляційні ризики,
динаміка інфляційних очікувань,
оцінка перспектив економічного зростання,
а також враховував зміну інших факторів.
Грунтуючись на аналізі зазначених та інших факторів, Банк Росії в 2012 році не змінював спрямованість грошово-кредитної політики - ставка рефінансування і процентні ставки по основних операціях (за винятком ставок по операціях «валютний своп») були збережені на рівні, встановленому в 2011году.
Процентні ставки по операціях Банку Росії (% річних)
НазначеніеВід инструментаИнструментСрокс 28.02.11с 03.05.11с 31.05.11с 15.09.11с 26.12.11Предоставленіе ліквідностіОпераціі постійної дії (за фіксованими процентними ставками) Кредити «овернайт» 1 День8, 008,258,258,258,00 Угоди «валютний своп» (Рублева частина) 1 День8, 008,258,258,258,00 Ломбардні кредити, пряме РЕПО1, 7 дней16, 756,756,756,506,25 Ломбардні кредіти30 дней26, 756,756,756,506,25 Пряме РЕПО12 месяцев27, 758,008,007,757,75 Кредити, забезпечені золотомДо 90 днів - - 6,756,75 Від 91 до 180 днів -- 7,25 Кредити, забезпечені неринковими активами або поручітельстваміДо 90 дней7, 007,257,257,007,00 Від 91 до 180 дней37, 507,757,757,507,50 Від 181 до 365 дней28, 008,258,258,258,00 Операції на відкритому ринку (мінімальні відсоткові ставки) Аукціони прямого РЕПО1 День5, 255,505,505,255,25 Ломбардні аукціони , аукціони прямого РЕПО7 дней5, 255,505,505,255,253 месяца6, 757,007,006,756,756 месяцев27, 257,507,507,257,2512 месяцев27, 758,008,007,757,75 Абсорбування ліквідностіОпераціі на відкритому ринку (максимальні процентні ставки) Депозитні аукціони1 месяц5, 005,255,505,505,503 месяца26, 006,256,506,506,50 Операції постійної дії (за фіксованими процентними ставками) Депозитні операції1, 7 днів, до востребованія3, 003,253,503,754,00 Довідково: Ставка рефінансірованія8, 008,258,258,258,00
Проведення операцій прямого РЕПО по фіксованій ставці на 7 днів призупинено.
Проведення операцій припинено.
Проведення операцій припинено з 10.02.2011, відновлено з 01.11.2011.
Але на тлі зростання інфляції та інфляційних очікувань зросли ризики перевищення середньострокових орієнтирів Банку Росії по інфляції. У зв'язку з цим було прийнято рішення «про підвищення з 14 вересня 2012 ставки рефінансування і процентних ставок за своїми операціями на 0,25 процентного пункту.» В ...
