ризик-орієнтованих підходів при здійсненні нагляду, що базуються на кращій зарубіжній практиці. Продовжиться використання диференційованого режиму нагляду за окремими кредитними організаціями в залежності від їх системному значущості, рівня прозорості, складності бізнесу і ступеня дотримання регулятивних норм.
Банк Росії буде приділяти також увагу подальшому вдосконаленню російської національної платіжної системи, безперебійна і ефективна робота якої, в тому числі у взаємодії з зарубіжними платіжними системами, є необхідною умовою підвищення дієвості заходів грошово-кредитного регулювання, забезпечення фінансової стабільності, поліпшення інвестиційного клімату в країні.
Банк Росії буде дотримуватися практики регулярного роз'яснення широкій громадськості цілей і змісту грошово-кредитної політики, приводити оцінки макроекономічної ситуації, що послужили підставою для його рішень. Підвищення інформаційної відкритості Банку Росії в цій області сприятиме поліпшенню управління інфляційними очікуваннями і створювати фундамент для забезпечення довіри до проведеної грошово-кредитній політиці.
Розділ III. Шляхи підвищення ефективності грошово-кредитної політики
3.1 Ефективність проведеної політики
У період 2000 - 2008 року Банком Росії при виконанні своїх цілей, ніяк не можна було допустити різкого зміцнення реального курсу рубля, як говорилося вище, тому що це може призвести до погіршення умов для розвитку реального сектору економіки та до зниження темпів економічного зростання.
В принципі, ці цілі суперечливі. Можна, наприклад, різко знизити інфляцію, припинивши нарощування валютних резервів і зупинивши тим самим зростання грошової маси. Однак при цьому відбудеться значне зміцнення реального курсу рубля і, як наслідок, знизиться експорт, збільшиться імпорт і, цілком можливо, скоротиться виробництво. Тому при проведенні грошово-кредитної і курсової політики слід уникати крайнощів і знаходити оптимальний баланс при досягненні двох названих суперечливих цілей.
Швидке зростання золотовалютних резервів через високих цін на нафту неминуче привів до зростання грошової маси, що, природно, не сприяє зниженню інфляції.
У результаті проведення Банком Росії курсової політики, реальний ефективний курс рубля значно зміцнився. Тому, оцінюючи ситуацію в цілому, можна сказати, що Центральному Банку вдалося забезпечити досягнення цілей, сформульованих і схвалених урядом РФ і Держдумою в Основних напрямах єдиної державної грошово-кредитній політиці на 2003 р raquo ;, тобто знизити інфляцію до рівня не вище 12% і не допустити при цьому зміцнення реального ефективного курсу рубля більш ніж на 6%. Цьому також сприяє і деяке зниження цін на нафту.
Розглянувши суть протиріч, викликаної підвищенням ставок рефінансування ЦБ РФ, можна зробити висновок про те, рішення Ради директорів Банку Росії виявилося абсолютно вірним про підвищення процентних ставок у рамках заходів, спрямованих на зниження рівня відтоку капіталу з Росії та стримування інфляційних тенденцій.
Однак не всі російські економісти вважають підвищення ставок ефективним заходом. В принципі складно дати відповідь, чи є зниження ставок ефективним заходом підтримки російської економіки. Ставки ЦБ навіть після підвищення залишаються, по суті, негативними, їх підвищення не допоможе стримати відтік капіталу. Рублі, одержувані на аукціонах РЕПО, все одно вигідно буде міняти на долари. І це підтверджують факти діяльності світових Центробанків, які на відміну від російського Центробанку, ставки знижують.
З позитивних результатів девальвації рубля можна виділити підвищення конкурентоспроможності російських товарів за кордоном за рахунок зниження їх вартості. Однак, це добре якщо всередині країни щось виробляється і користується попитом на зарубіжному ринку. На жаль, економіка Росії на 60-80% залежить від експорту сировини, попит на який в світі кожні кілька років скорочується на 25-30%, так що цей позитивний момент можна підставити під сумнів.
Інший позитивний момент девальвації рубля - зниження темпів витрати ЗВР. Але сукупні борги російських компаній іноземним кредиторам приблизно рівні ЗВР.
З негативних наслідків девальвації виділяють підвищення цін на імпортні товари, наприклад, автомобілі, продовольство, побутову техніку. Підвищення цін на ці товари може підстьобнути інфляцію в цілому по країні. Різка девальвація рубля обіцяє різке падіння рівня життя в Росії.
Для банківського сектора на той момент 2009 очікувався дуже важким. Можна було очікувати, що 2009 рік стане роком прострочених кредитів. Також під ударом опиняться компанії, орієнтовані на експорт...
