Введення
рейтинг економіка цінний ринковий
Цінні папери - необхідний атрибут розвитку ринкового обороту. З їх допомогою можуть оформлятися як кредитні, так і розрахункові відносини, передача прав на товар і заставу нерухомості, створення компаній і багато інші необхідні в ринковій економіці операції. Цей правовий інструмент дозволяє прискорювати розрахунки між учасниками майнових відносин, залучати до кредитно-грошові і товарні зобов'язання широке коло осіб, сприяючи ефективному задоволенню їх майнових інтересів і разом з тим - охороняючи їх від можливих зловживань недобросовісних партнерів.
Процес інвестування капіталу в умовах ринкової економіки пов'язаний з багатоваріантністю, альтернативностью і ризиком. Інвестори, готові вкладати свої кошти, постійно стурбовані оцінками ризику і перспектив інвестицій, гарантіями повернення основної суми і отримання доходу. Їм достатньо важко розібратися в різноманітті фінансових інструментів, оцінити ризик вкладень і порівняти по ньому пропоновані на ринку інструменти. Крім того, самостійна оцінка індівідуального1 ризику пов'язана в більшості випадків з неприйнятними трудовими, фінансовими і тимчасовими витратами. Цю роботу для інвестора виконують рейтингові агентства, які за допомогою експертної оцінки кредитного ризику привласнюють емітентам та їх цінним паперам знак кредитної якості. кредитний рейтинг, знак ступеня надійності та фінансової безпеки, надаючи тим самим істотну допомогу в отриманні необхідної інформації для прийняття інвестиційних рішень. До теперішнього часу провідні рейтингові агентства сформували організований процес оцінки кредитного ризику, що випускаються ними рейтингові оцінки широко використовуються на розвинених ринках і впроваджені на ринках, що формуються. Найбільш відомими з рейтингових агентств є Standard amp; Poor.s, Moody s Investors Service і Fitch IBCA, що поглинула також відомих інвестиційному співтовариству Duff amp; Phelps і Thomson Bankwatch.
Створення рейтингових оцінок, один із способів охарактеризувати ризик. У міру того, як кредитний рейтинг ставав важливою компонентою інвестиційного процесу на розвинених ринках, в його отриманні виявлялися зацікавленими емітенти боргових зобов'язань, а для виходу на міжнародний облігаційний ринок держав з ринками, що формуються рейтингування цінних паперів стало необхідною експертної процедурою і сполучною ланкою. При наявності рейтингу емітент має більш високу можливість в отриманні фінансування, ніж без нього. Рейтинг також збільшує ліквідність пропонованих боргових інструментів і знижує вартість позикових коштів.
Мета роботи - вивчення системи рейтингових оцінок цінних паперів, знайти їх достоїнства і недоліки, а також з'ясувати особливості застосування рейтингових оцінок в РФ.
1. Рейтингові оцінки інвестиційних якостей цінних паперів
Основними інвестиційними якостями цінних паперів є прибутковість, обертаність, ліквідність і ризик. При оцінці інвестиційних якостей цінних паперів, крім розрахунку спільних для усіх об'єктів інвестування показників ефективності, проводять дослідження методами фундаментального і технічного аналізу, прийнятими у фінансовій практиці. Фундаментальний аналіз базується на оцінці ефективності діяльності підприємства-емітента. Він передбачає вивчення комплексу показників фінансового стану підприємства, тенденцій розвитку галузі, до якої воно належить, ступеня конкурентоспроможності виробленої продукції сьогодні і в перспективі.
Базою аналізу є публікуємо компанією-емітентом баланси, звіти про прибутки і збитки, інші матеріали. Фундаментальний аналіз також називають факторним, оскільки він спирається на вивчення впливу окремих факторів на динаміку цін фінансових інструментів в сьогоденні періоді і прогнозування значень цих факторів у майбутньому періоді. Отримані на його базі результати дозволяють визначити, як співвідноситься вартість цінного паперу емітента з реальною вартістю активів, грошовими надходженнями, і зробити прогноз доходу, який визначає майбутню вартість цінного паперу і, отже, може впливати на її ціну. На основі цього робиться висновок про доцільність інвестування коштів.
Технічний аналіз грунтується на оцінці ринкової кон'юнктури і динаміки курсів. Концепція технічного аналізу припускає, що всі фундаментальні фактори підсумовуються і відображаються в русі цін на фондовому ринку. Об'єктами вивчення є показники попиту та пропозиції цінних паперів, динаміка курсової вартості, загальні тенденції руху курсів цінних паперів на фондовому ринку. Технічний аналіз базується на побудові та дослідженні графіків динаміки окремих показників (як правило, ринкових цін) у розглянутому періоді, знаходженні певної тенденції (тренду) і її екстраполюванні на перспективу. Вивченн...
