Аналіз практики проведення процедур банкрутства в Російській Федерації показує, що їх реабілітаційний потенціал використовується недостатньо ефективно, а самі процедури в більшості випадків розглядаються як засіб ліквідації організацій. Згідно з офіційною статистикою, частка ліквідаційних процедур (конкурне виробництво) в загальному числі становить більше 90% (при цьому ступінь задоволення вимог кредиторів істотно нижче, ніж у розвинених країнах), в рамках процедури зовнішнього управління частка організацій, які відновили платоспроможність, не перевищує 1%.
За кордоном процедури банкрутства в основному розглядаються як судовий спосіб реструктуризації бізнесу організацій - боржників, що забезпечує відновлення платоспроможності їхнього бізнесу. Відновлення платоспроможності - таке ж задоволення вимог кредиторів, як і при терміновій роздільної розпродажу майна боржника, тільки розтягнуте в часі (в чому не завжди зацікавлені кредитори), в той же час досягається подвійний ефект: можливо повне задоволення вимог кредиторів та збереження бізнесу. Ефективність такої реструктуризації в чому визначається планом її проведення, тому невід'ємним елементом будь-якої процедури банкрутства, спрямованої на оздоровлення боржника, є план відновлення його платоспроможності.
Згідно з дослідженнями автора, в основу інституту банкрутства в Росії в рамках чинного законодавства закладений високий реабілітаційний потенціал, що дозволяє, зокрема, зберегти бізнес навіть при ліквідації організації шляхом її реструктуризації (заміщення активів або продаж підприємства), але , як показує практика, він використовується недостатньо ефективно. Одними з причин неефективного використання реабілітаційних процедур банкрутства є відсутність методичних основ розробки планів відновлення платоспроможності організацій і недостатня теоретична проробка питань, пов'язаних із сутністю процесу відновлення платоспроможності організації. Особливо актуальним є питання формування методики складання такого плану у світі здійснюваної в даний час розробки стандартів професійної діяльності арбітражних керуючих.
Недостатня теоретична проробка процесу відновлення платоспроможності обумовлена ??наявністю різних підходів до трактування останньої. Вирішення зазначеної проблеми дозволяє формалізувати критерії, наявність яких буде свідчити про відновлення платоспроможності, що істотно підвищить ефективність процесів реструктуризації бізнесу в процедурах банкрутства.
Деякі вчені розглядають платоспроможність організації як характеристику і умова її фінансової стійкості, інші - як окрему характеристику фінансово-економічного стану організації. Спільною для всіх визначень платоспроможності організації є її трактування як здатності (властивості) організації своєчасно виконувати свої зобов'язання за рахунок наявних ліквідних активів. На нашу думку, платоспроможність - багатофакторна характеристика фінансово-економічного стану організації, вона є наслідком поліпшення всіх інших характеристик фінансово-економічного стану 2 , тому процес відновлення платоспроможності повинен бути системним і забезпечувати поліпшення якості всіх характеристик фінансово-економічного стану. Основою платоспроможності виступає прибуток, від наявності якої залежать потреба в залученні позикових коштів і можливість самофінансування діяльності організації.
Джерелами погашення зобов'язань є доходи організації та ліквідні активи, реалізація яких не повинна завдавати шкоди її основний фінансово-господарської діяльності (бізнесу). Тому платоспроможність можна описати як функціональну залежність платіжних можливостей організації від наявності ліквідних активів і прибутку (формула (1)), а зовні вона проявляється як перевищення розташовуваних фінансових ресурсів над величиною боргу в будь-який момент часу (формула (2)).
Пл/ть=f (ЛА, Пр); (1)
ФР t? Д t, (2)
де Пл/ть - платоспроможність; - функціональна залежність;
ЛА - ліквідні активи;
Пр - прибуток, t - момент часу;
ФР t - розташовувані фінансові ресурси для погашення зобов'язань в момент часу t;
Д t - величина боргу, необхідна до погашення в момент часу t.
У такому контексті з фінансово-економічної точки зору відновлення платоспроможності увазі не разове погашення накопичених боргів, а відновлення здатності бізнесу генерувати грошові потоки, що забезпечує його платоспроможність в будь-який момент часу, що підвищує ефективність його функціонування (у тому числі підвищення прибутковості і рентабельності), з метою запобігання виснаження фінансових ресурсів і руйнування бізнесу.
В [1] відновлення платоспроможності розуміється...
