Зміст
1. Глобалізація фінансового ринку: причини та основні напрямки
2. Державні боргові зобов'язання Великобританії: види, характеристика основних параметрів випусків
Список літератури
1. Глобалізація фінансового ринку: причини та основні напрямки
Основою глобалізації світових фінансових ринків (МФР) є глобалізація виробничого процесу, т. е. ситуація, коли внутрішній, національний ринок підприємства-резидента втратив для нього своє першорядне значення і фірма більше не орієнтується на власну країну і займається задоволенням таких потреб lt ; # justify gt; 2. Державні боргові зобов'язання Великобританії: види, характеристика основних параметрів випусків
Державні боргові зобов'язання Великобританії мають кілька назв, але найчастіше їх називають гілтамі (золотообрезним). Термін «гілти» використовується у Великобританії в основному стосовно до довгострокових і середньострокових державних облігаціях. Крім них є й інші види державних облігацій. На державні облігації припадає близько 90% всіх внутрішніх облігаційних позик. Державні облігації випускаються зазвичай на певний строк. Відсотки з них виплачуються два рази на рік, за винятком, так званих консолей, за якими відсотки виплачуються один раз на квартал. Якщо раніше державні облігації випускалися для фінансування будь-якого проекту, то в даний час їх випускають виключно для фінансування державних витрат. Гілти існують у документарній (у вигляді сертифікатів) та бездокументарній формах. Велика частина облігацій має фіксовану процентну ставку і фіксовану дату погашення. Відмінності полягають у величині ставки і терміни обігу облігацій різних випусків. На відміну від більшості континентальних європейських країн у Сполученому Королівстві Великобританії та Північної Ірландії ринок цінних паперів характеризується незалежністю банківської діяльності та сектора цінних паперів. У Великобританії звертаються наступні державні цінні папери:
звичайні облігації;- Конвертовані облігації;- Недатовані безстрокові облігації;- Золотообрізні облігації, що мають власних дилерів;- Індексовані золотообрізні облігації;- Золотообрізні облігації з плаваючою процентною ставкою;- Інші державні цінні папери.
З погляду терміну погашення, облігації класифікуються на: короткострокові (менше п'яти років до погашення);
середньострокові (від 5 до 15 років до погашення);
довгострокові (понад 15 років до погашення, зазвичай 20-25 років).
Три чверті облігацій випускаються з єдиною датою погашення, інші мають дві дати, завдяки чому уряд може на свій розсуд зробити погашення в період між цими датами. При підвищенні курсу облігації вище номіналу уряд користується своїм правом здійснити погашення в більш ранню дату, при зниженні нижче номіналу - в більш пізню дату.
Існують також конвертовані облігації, які відносяться до короткострокових облігаціях з єдиною датою погашення і можуть бути конвертовані в довгострокові облігації в заздалегідь встановлені терміни. Особливістю державних цінних паперів Великобританії є наявність так званих безстрокових облігацій. Найбільшу популярність з них одержали 3,5-відсоткові військові облігації, що погашаються після 1952 року, 4-процентні консолі та ін. Держава має право погасити облігації, однак погашення повністю не виробляється, так як їх ринковий курс нижче номіналу. Доцільність погашення виникає за умови зменшення ринкових процентних ставок і збільшення курсу облігацій вище номіналу.
Існують також індексовані облігації. Дані облігації були випущені урядом з метою підвищення привабливості державних облігацій та захисту інвесторів від інфляції і коливань процентних ставок, які проявилися в економіці країни в 70-і рр. Індексація здійснюється за індексом роздрібних (споживчих) цін на основі «кошика», що складається з 600 товарів. Ці облігації виявилися досить популярними. Так, в 1995 р в обігу перебувало 14 індексованих облігацій різних випусків, а їх частка в загальному обсязі облігаційної заборгованості по державних облігаціях перевищувала 11%.
Популярними державними цінними паперами вважаються і казначейські векселі, які відносяться до короткострокових (91 день або 182 дня) дисконтними цінними паперами. Їх випуск здійснює Банк Англії за дорученням уряду. Ці цінні папери випускаються на пред'явника з мінімальним номіналом 5 тис. Фунтів стерлінгів.
