Введення
Капітал - один з трьох основних факторів виробництва (ресурсів), який необхідно використовувати, щоб зробити товар. Він представляє весь накопичений запас коштів в продуктивній, грошовій і товарній формах, необхідний для створення матеріальних благ.
Міжнародний рух капіталу часто іменується міжнародним рухом фінансових ресурсів або рухом інвестицій. Суть міжнародного руху фінансових ресурсів (вивезення фінансового капіталу) зводиться до вилучення частини капіталу з процесу національного обороту в одній країні і включенню в виробничий процес або інше звернення в інших країнах в самих різних формах (прямих і опосередкованих)
За формою вивозу/ввезення:
· легальний - переміщення якого реєструються державою;
· нелегальний - переміщення якого не реєструються державними органами. Так, значна частина капіталу вивозиться з Росії нелегально, і вже за кордоном перетворюється на різні види інвестицій, прибутки від яких не повертаються в країну.
У даній роботі будуть розглянуті такі питання як:
· Інвестиційний клімат Росії
· Особливості ввезення/вивезення капіталу.
1. Інвестиційний клімат Росії
Згідно неокласичної теорії вибору портфеля, поведінка інвестора визначається його бажанням диверсифікувати свій портфель цінних паперів (у тому числі за рахунок іноземних цінних паперів) для зниження ризику в умовах збереження або навіть підвищення дохідності всього портфеля. Дійсно, географічна диверсифікація лежить в основі більшості міжнародних потоків портфельних інвестицій.
Неокейнсианьці у своїх дослідженнях експорту портфельних інвестицій також використовували ідею Кейнса про перевагу ліквідності. Так, Кіндлбергер висловив припущення, що в різних країнах для різних ринків капіталу характерно неоднакове перевагу ліквідності і тому можливий активний обмін капіталами (особливо портфельними інвестиціями) між країнами однаково високого рівня розвитку.
Судячи з практики російських інвестицій в іноземні цінні папери, ця теорія цілком працює в Росії.
Інвестиційний клімат - це умови для докладання інвестицій. У вузькому значенні - це клімат для докладання іноземного капіталу, в широкому значенні - як для іноземного, так і національного капіталу.
Інвестиційний клімат визначається насамперед економічними умовами, але важливе значення мають політичні, соціальні, культурні та етичні умови, в яких діє інвестор (загроза війни, страйки, культурні традиції, корупція і т.д.).
Основа для оцінки інвестиційного клімату - співвідношення прибутку і ризику, причому по перевазі прогнозне, оскільки сьогоднішні інвестиції націлені в основному на отримання прибутку в майбутньому. Саме це майбутнє співвідношення прибутку і ризику визначає для інвестора перспективи для вкладення капіталу в ту чи іншу компанію, регіон, країну, тобто їх інвестиційну привабливість. Однак на практиці при вимірюванні інвестиційного клімату часто звертають увагу тільки на ризики, опускаючи при цьому прибутковість, а в результаті створюється однобока картина інвестиційного клімату країни (так, Росія з її великими ризиками виявляється формально непривабливою для іноземного капіталу країною, що не відповідає реальності).
Інвестиційний клімат оцінюється насамперед з точки зору двох основних груп інвесторів:
здійснюють прямі інвестиції та портфельні (у вигляді акцій), т.е підприємницькі;
здійснюють інші інвестиції і портфельні (у вигляді боргових цінних паперів), тобто позичкові.
Для цих двох категорій інвесторів існують різні методики оцінки інвестиційного клімату. Кількісна оцінка (у балах або за ступенями) інвестиційного клімату з тієї чи іншої методикою називається рейтингом. Для першої групи інвесторів ці оцінки називаються інвестиційними рейтингами, а для другої - кредитними рейтингами.
виставлених рейтингів займаються спеціалізуються на цьому компанії (рейтингові агентства), яких у світі близько 200. Деякі з них працюють по всьому світу і тому називаються міжнародними рейтинговими агентствами. Це насамперед Standard amp; Poor s (S amp; P), Fitch, Moody s.
Кредитні рейтинги виставляються рейтинговими агентствами зазвичай великим компаніям і цілим країнам (рейтинги для країн називають суверенними рейтингами). Методики розрахунку кредитних рейтингів різні в різних рейтингових агентств, але ця різниця не радикальна і відображається схожими літерними сполученнями від А до D або С. Так, в 2014р. Moody s підтвердило рейтинг «Газпрому» на рівні Baa1, а «Газпром нафти» -...
