Міносвіти Росії
Федеральне державне бюджетне освітня установа
вищої освіти
«Санкт-Петербурзький державний
економічний університет »
Факультет економіки і фінансів
Курсова робота
з дисципліни «Інвестиції»
на тему: «Методи оцінки критичних точок в аналізі чутливості інвестиційного проекту
Виконав: Горелкин Олексій Володимирович
Студент 3 курсу термін навчання 4 роки
Напрям Фінанси і кредит
Група: +3314
Перевірив: Євстаф'єва Ірина Юріївна
Санкт-Петербург 2 014
ВСТУП
Всі підприємства в тій чи іншій мірі пов'язані з інвестиційною діяльністю. Прийняття рішень по інвестиційним проектам ускладнюється різними факторами: видом інвестицій, вартістю інвестиційного проекту, множинністю доступних проектів, обмеженістю фінансових ресурсів, доступних для інвестування, ризиком, пов'язаним з прийняттям того чи іншого рішення.
Розрахунок чутливості інвестиційного проекту базується на варіації враховуються складових витрат і доходів та визначенні впливу цих змін на ефективність інвестицій. При дослідженні ступеня чутливості проекту задаються відмінні від базових значення однієї або декількох змінних, оскільки часто передбачається, вони виявляться більш ймовірними. У кінцевому рахунку цей розрахунок спрямований на визначення критичних (граничних) значень і рівня безпеки інвестицій.
У курсовій роботі розглянуто поняття інвестицій, методи, які на практиці використовуються для розрахунку економічної ефективності інвестиційних проектів, а також приділено увагу методам оцінки критичних точок в аналізі чутливості інвестиційного проекту.
РОЗДІЛ 1. МЕТОД ОЦІНКИ КРИТИЧНИХ ТОЧОК У аналіз чутливості ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ
. 1 СУТНІСТЬ АНАЛІЗУ ЧУТЛИВОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ
Мета аналізу - встановити рівень впливу окремих варіюючих чинників на фінансові показники інвестиційного проекту. Його інструментарій дозволяє оцінити потенційний вплив ризику на ефективність проекту. Однак як відповісти на запитання, наскільки сильно кожен конкретний параметр проекту може змінитися в негативну сторону (при стабільності решти параметрів), перш ніж це вплине на рішення про вигідність проекту?
В аналізі чутливості інвестиційні критерії визначаються для широкого діапазону початкових умов. Виділяються найбільш важливі параметри проекту, виявляються закономірності зміни фінансових результатів від динаміки кожного з параметрів.
У ході дослідження чутливості капітального проекту зазвичай розглядаються наступні параметри: · Фізичний обсяг продажів як результат ємкості ринку, частки
· підприємства ринку, потенціалу зростання ринкового попиту;
· ціна продукту (послуги);
· темп інфляції;
· необхідний обсяг капітальних вкладень;
· потреба в оборотному капіталі;
· змінні витрати;
· постійні витрати;
· облікова ставка відсотка за банківський кредит та ін.
Дані параметри не можуть бути змінені за допомогою ухвалення управлінських рішень.
У процесі аналізу чутливості спочатку визначається «базовий» варіант, при якому всі чинники, що вивчаються, приймають свої первинні значення. Тільки після цього значення одне з досліджуваних чинників варіюється в певному інтервалі при стабільних значеннях решти параметрів. При цьому оцінка чутливості проекту починається з найбільш важливих факторів, які відповідають песимістичному і оптимістичному сценаріям. Тільки після цього встановлюється вплив змін окремих параметрів на рівень ефективності проекту. Крім того, аналіз чутливості покладений в основу ухвалення проекту. Так, наприклад, якщо ціна виявилася критичним чинником, то можна підсилити програму маркетингу або переглянути витратну частину проекту, щоб знизити його вартість. Якщо здійснений кількісний аналіз ризиків проекту виявить його високу чутливість до зміни обсягу виробництва, то слід приділити увагу заходам по підвищенню продуктивності праці, навчання персоналу менеджменту і т. П.
У формуванні грошового потоку проекту, а отже, і його ефективності беруть участь фактори позитивного (дохідного) і негативного (витратного) характеру. До позитивних факторів мож...
