Московський інженерно-фізичний інститут
(державний університет)
Економіко-аналітичний інститут
Курсовий проект на тему
"Фонди і фондовий ринок"
Виконав:
студент групи
Прийняв:
Москва
В
Зміст
Введення 4
1. Фонди і фондовий ринок. 8
1.1 Коротка характеристика досліджуваного об'єкта 8
1.2. Аналіз фінансово-економічного управління 11
1.3. Причинні технології ефективності функціонування об'єкта 18
1.4. Формулювання вимог і вихідної інформації для вирішення завдань 21
2. Фінансово-економічний аналіз роботи фондового ринку 22
Висновок 28
Список використаної літератури 30
В
Введення
За різноманітністю фінансових інструментів і груп учасників російський фінансовий ринок цілком зіставимо з світовим. Основними його інструментами і сегментами є державні та муніципальні цінні папери (ДКО, ОФЗ, ОГСЗ), валютні держпапери, ринок міжбанківського кредиту, валютний ринок і ринок корпоративних цінних паперів (фондовий ринок). Фондовий ринок на відміну від попередніх, перебувають під жорстким контролем держави, найбільш чутливо реагує на стан емітентів та політико-економічну політику в країні. Кожен з цих інструментів орієнтований на певну групу учасників ринку, яких можна розділити на іноземних, інституційних і приватних інвесторів (Громадян). За допомогою прогнозування вони намагаються вирішити питання оптимального розміщення вільних грошових коштів.
Використовувані в російській практиці методи прогнозування відносяться до двох основних групах: фундаментального і технічного аналізу. Конкретика щодо їх використання, як у поєднанні, так і в різних модифікаціях, обумовлена, насамперед, розв'язуваними учасниками (фінансовими менеджерами) завданнями в умов не сформованого до кінця і не усталеного російського фондового ринку. При цьому на практиці, в більшості випадків, методики, які автори відносять до групи технічного аналізу, використовуються при прогнозуванні результату спекулятивних угод, а фундаментального аналізу при розробці стратегії портфельного інвестування. Крім того, вибір конкретних методів технічного аналізу, що застосовуються з успіхом у світовій практиці, як показав аналіз, необхідно, щоб результат не був негативним, здійснювати з урахуванням особливостей російського фондового ринку, які, з нашої точки зору, полягає в наступному.
перше, російський ринок відноситься до категорії ринків, що розвиваються (emerging market). Денний оборот на ньому досягає всього кілька десятків мільйонів доларів, тоді як на американському ринку він досягає кілька десятків мільярдів. Причому приблизно 75% всього обороту припадає на дюжину емітентів - підприємств природних монополій, так званих "блакитних фішок". По акціях другого ешелону торги мають як правило дискретний характер з великими періодами часу між угодами. Останнім часом набирає силу сектор банківських акцій, а підприємства high tech або виробники побутової техніки на російському фондовому ринку відсутні взагалі.
друге, акції російських підприємств є акціями курсового зростання, а не акціями дивідендного доходу. Це пов'язано з недооціненістю фондового ринку. Так сумарна капіталізація 200-х найбільших підприємств Росії на кінець 1997 дорівнювала $ 116 млрд., що менше ринкової вартості Toyota Motors, що займає тільки 9-е місце в рейтингу Financial Times, а також з проведеної податкової політикою.
Більшість компаній, потребуючи додаткових інвестиціях, воліють реінвестувати отримані прибутку у виробництво і не платити дивіденди за підсумками року, що дає економію на податках і платежах за залученими коштами. Цим можна пояснити факт перевищення вартості звичайних акцій над привілейованими.
третє, велике присутність на ринку іноземного капіталу, за деякими оцінками до 80%. Саме іноземні портфельні інвестори дали сильний поштовх до пожвавлення ринку в 1997 р., тому частка їх подальшої присутності визначатиме прибутковість російських фінансових інструментів. Таким чином, Росія інтегрувалася в світової фінансової ринок, що наочно продемонстрував світова фінансова криза кінця минулого року. І чим сильніше Росія буде зав'язана в міжнародний ринок капіталу, тим сильніше будуть позначатися на її ринках локальні фінансові катаклізми інших країн.
четверте, сильне вплив політичного фактора і його непередбачуваність. Економічна політика країни уособлюється кількома конкретними людьми. За оцінками деяких зарубіжних рейтингових агентств політичний ризик у Росії оцінюється досить високо. Найяскравіший приклад цьому остання відставка уряду, коли акції ще до початку торгів впали на 10%.
По-п'яте, відсутня історія діяльності російських підприємств-емітентів, ...
