ФГТУ ВПО
РОСІЙСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ АГРАРНИЙ ЗАОЧНИЙ
УНІВЕРСИТЕТ
Контрольна робота
з дисципліни: Теорія економічного аналізу
Факультет Економічний
Спеціальність 080109
Курс III Шифр ​​282
Студент Гаврилова Тетяна Андріївна
2010р.
Зміст
Розділ 1. Теоретична частина
Аналіз дивідендної політики за привілейованими акціями
Взаємозв'язок виробничого і фінансового аналізу на підприємстві
Методика економічного аналізу кінцевих результатів інтенсифікації використання виробничих і фінансових ресурсів
Визначення і аналіз фондовіддачі, матеріаломісткості, продуктивності праці
Розділ 2. Практична частина
Список літератури
Розділ 1. Теоретична частина
Аналіз дивідендної політики за привілейованими акціями
Дивідендна політика підприємства надає велике вплив не тільки на структуру капіталу, а й на інвестиційну привабливість суб'єкта господарювання. Якщо дивідендні виплати досить високі, то це один з ознак того, що підприємство працює успішно і у нього вигідно вкладати капітал. Але якщо при цьому мала частка прибутку спрямовується на оновлення і розширення виробництва, то ситуація може змінитися.
Одним з показників, що характеризують дивідендну політику, є рівень дивідендного виходу, тобто питома вага прибутку, що спрямовується на виплату дивідендів по звичайних акціях.
Існують два різних підходи в теорії дивідендної політики. Перший підхід грунтується на залишковому принципі: дивіденди виплачуються після того, як використані всі можливості ефективного реінвестування прибутку, що передбачає зростання їх у перспективі. Другий підхід випливає з принципу мінімізації а, коли акціонери воліють невисокі дивіденди в поточний момент високим в перспективі.
Джерелом виплати дивідендів можуть бути чистий прибуток звітного періоду, нерозподілений прибуток минулих років і спеціальні резервні фонди, створені для виплати дивідендів за привілейованими акціями на випадок, якщо підприємство отримає недостатню суму прибутку або виявиться в збитку. Тому можуть бути випадки, коли дивідендні виплати перевищують суму отриманого прибутку.
Ухвалення рішення про розмір дивідендів - непросте завдання. З одного боку, в умовах ринку завжди є можливості для участі в нових інвестиційних проектах з метою отримання додаткового прибутку, а з іншого - низькі дивіденди призводять до зниження курсової вартості акцій. Яка визначається як відношення суми дивіденду на одну акцію до ринкової нормі доходу (ставці банківського відсотка за депозитами), що небажано для підприємства.
У світовій практиці розроблені різні варіанти дивідендних виплат по звичайних акцій:
В· постійного процентного розподілу прибутку;
В· фіксованих дивідендних виплат, незалежно від доходу;
В· виплати гарантованого мінімуму та екстра-дивідендів;
В· виплати дивідендів акціями.
Перший варіант передбачає незмінність коефіцієнта дивідендного виходу, але рівень дивіденду може різко коливатися залежно від розміру одержуваної прибутку.
Політика фіксованих дивідендних виплат передбачає регулярну виплату незмінного розміру дивіденду на одну акцію.
Третій варіант гарантує регулярні фіксовані дивіденди, а в разі успішної діяльності підприємства - екстра-дивіденди.
По четвертому варіанту акціонери замість дивідендів отримують додатковий пакет акцій, при цьому загальна валюта балансу не змінюється, а на одну акцію падає. У підсумку акціонери практично не отримують нічого, окрім можливості продати отримані акції за готівку.
На аналізованому підприємстві практикується перший варіант дивідендних виплат у розмірі 20% від чистого прибутку підприємства. Тому рівень дивіденду на одну акцію залежить тільки від факторів, що формують чистий прибуток. Акціонерний капітал підприємства представлений 10 000 акцій, номінальна вартість кожної акції 1 млн. руб. Розмір дивідендної виплати на одну акцію в звітному році становить 253 тис. руб. (2530 млн. руб./10 000). Норма дивіденду (відношення суми дивіденду на одну акцію до її номінальної вартості) становить 25,3% (253 000/1 000 000 х 100).
Курс акції, тобто ринкова (поточна) її ціна, вище облікової (номінальною) ціни в 1,265 рази.
У процесі аналізу вивчають динаміку дивіденду, курсу акцій, чистого прибутку на одну акцію за ряд років, визначають темпи їх зростання або зниження, а потім виробляють факторний аналіз зміни їх величини.
Сума виплачених дивідендів залежить від зміни кількості випущених акцій і рівня дивіденду на одну акцію, величину якого у свою чергу можна деталізувати за факторами, що формує величину чистого прибутку (22.9).
Крім даних факт...
