Недержавні освітні установи
ВИЩОЇ ОСВІТИ
"САМАРСЬКИЙ ІНСТИТУТ - ВИЩА ШКОЛА
ПРИВАТИЗАЦІЇ ТА ПІДПРИЄМНИЦТВА "
Спеціальність "Фінанси та кредит"
Контрольна робота
З дисципліни: "РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ"
На тему: "Похідні інструменти ринку цінних паперів"
Робота виконана студенткою
Кирилової Людмилою Веніамінівна
Група № З-З-Ф-06-6-12
Науковий керівник:
Толстов С.М.
Самара 2009
Зміст
1. Поняття похідних інструментів
2. Форвардні контракти
3. Ф'ючерсні контракти
3.1 Валютні ф'ючерси
3.2 Процентні ф'ючерси
3.3 Ф'ючерсні контракти на індекси фондового ринку
4. Опціонні контракти
4.1 Поняття і класифікація опціонів
4.2 Види біржових опціонних контрактів
4.3 Види небіржових опціонів
5. Поняття і основні види свопів
Список літератури
1. Поняття похідних інструментів
Поняття похідних інструментів існує у двох аспектах. Похідні інструменти у вузькому сенсі - це ринкові механізми, засновані на строкових контрактах, що мають своєю метою отримання диференціального доходу або позитивної різниці в цінах у формі спекулятивного прибутку або у формі, що забезпечує вирівнювання грошових потоків в часі і просторі при хеджуванні.
Похідні інструменти в широкому сенсі - це інструменти ринку, що грунтуються на його реальних активах і угодах з ними, які використовують відмінності в цінах, ставках і курсах на ці активи в часі і просторі для досягнення цілей, які ставлять перед собою учасники ринку.
Головні особливості похідних інструментів:
Їх ціна базується на ціні лежить в їх основі активу, конкретна форма якого може бути будь-який;
Зовнішня форма звернення похідних інструментів аналогічна зверненню основних цінних паперів;
Більше обмежений часовий період існування (зазвичай - від декількох хвилин до декількох місяців) за порівняно з періодом життя вихідного активу (акції - безстрокові, облігації - роки і десятиліття);
Вони дозволяють отримувати прибуток при мінімальних інвестиціях у порівнянні з іншими активами, оскільки інвестор оплачує не всю вартість активу, а тільки гарантійний (маржевой) внесок.
2. Форвардні контракти
Звичайний форвардний контракт - це договір купівлі-продажу (поставки) якого-небудь активу через певний термін в майбутньому. Це строковий договір з обов'язковим його виконанням кожної зі сторін договору, тобто тверда угода.
Всі умови такого форвардного контракту узгоджуються сторонами угоди в момент її укладення. Ціна активу, підлягає поставці в майбутньому, або форвардна ціна контракту, зазвичай встановлюється в момент укладання угоди. Проте можливі будь-які інші форми її визначення, наприклад, у договорі може бути встановлено механізм її визначення або вказано, що вона дорівнюватиме ринковій ціні активу в момент виконання контракту і т.д. Звичайний форвардний контракт укладається з метою купити-продати лежить в його основі актив (товар, валюту, цінний папір тощо) у майбутньому, але на умовах, визначених у момент його укладення.
Форвардні контракти перетворюються на похідні інструменти в міру стандартизації умов укладення, тобто часткової відмови від їх індивідуальності, унікальності кожної окремого контракту, і за наявності ринкового посередника (посередників або дилерів), який стає однією з сторін форвардного контракту з будь-яким іншим учасником ринку. Завдяки таким умовам з'являється вторинний ринок відповідних форвардних контрактів, або, як ще кажуть, останні стають ліквідними контрактами.
Ліквідність форвардного контракту перетворює його на похідний інструмент ринку, тобто дозволяє отримувати з його допомогою диференціальну прибуток, або, інакше кажучи, використовувати для цілей хеджування та спекулювання.
Основними видами ліквідних форвардних контрактів є валютні форварди і форвардні контракти на ставку відсотка.
В обох випадках ринковими посередниками (ділерами або маркет-мейкерами) є великі банки, обслуговуючі світовий ринок (валют і кредитів). Вони встановлюють форвардні курси купівлі-продажу валют з будь-яким терміном виконання і укладають форвардні угоди, як на купівлю, так і на продаж валют з учасниками ринку - клієнтами між собою.
В якості активу процентного форварда виступає не звичайний актив (товар, валюта, цінний папір), а банківська чи інша процентна ставка. Дохід за цим контрактом є різниця між майбутньою (форвардної) процентною ставкою, зафіксованої в контракті, і фактичної ставкою (ставкою спот) на дату розрахунків за контрактом.
Той, хто укладає контракт на умови отрима...
