ння депозиту (основної суми), називається "покупцем", а процес його укладення - "купівлею" контракту. Той, хто укладає контракт на умовах внесення депозиту (основної суми), називається "продавцем" і "продає" контракт.
Якщо процентна ставка спот на момент виконання (розрахунків) контракту перевищить форвардну ставку, записану в контракті, то покупець отримує диференціальний дохід, який виплачує йому банк, бо покупець як би взяв позику в банку під даний відсоток, а потім повернув її в банк під більш високий відсоток. І навпаки, якщо ставка спот виявиться нижче форвардної ставки за контрактом.
Процентні форварди зазвичай укладаються на три-, шести - й дев'ятимісячні депозити, але вони можуть бути укладені і на будь-які інші терміни, що не кратні трьом місяцям.
Процентні форварди укладаються з термінами виконання від одного місяця і далі.
Їх позначення складається з двох цифр: перша показує термін виконання, а друга - термін закінчення депозиту, так що різниця цих цифр і становить часовий період депозиту в місяцях. Наприклад, процентний форвард "3-9" (три помножити на дев'ять) означає, що він являє собою контракт на шестимісячний депозит, що вноситься (або що надається) через три місяці від дати укладення контракту, а термін закриття депозиту відстає від цієї дати на дев'ять місяців.
Процентний форвард використовується як для отримання спекулятивного прибутку, так і для хеджування операцій, здійснюваних банком або компаніями, що вступають в кредитні відносини між собою або зі своїми клієнтами.
3. Ф'ючерсні контракти
Ф'ючерсний контракт - це стандартний біржовий договір купівлі-продажу (поставки) біржового активу через певний термін у майбутньому за ціною, встановленої сторонами угоди в момент її ув'язнення.
Ф'ючерсний контракт є строковий договір, що відноситься до класу твердих угод. Ф'ючерсний контракт повністю стандартизований, тобто всі його параметри, крім ціни, відомі заздалегідь і не залежать від волі і бажання сторін договору. Цей контракт укладається тільки в ході біржової торгівлі. Гарантом його виконання є сама біржа, точніше, розрахункова організація, яка обслуговує біржову торгівлю, яка називається часто клірингової організацією (палатою).
Висновок ф'ючерсного контракту на умовах його покупця називається "купівлею" контракту, а на умовах продавця - "продажем" контракту. Прийняття зобов'язання з контрактом (на умовах покупця або продавця) називається "відкриттям позиції ". Ліквідація зобов'язання за даним контрактом шляхом укладення зворотної угоди з аналогічним контрактом називається "закриттям позиції".
При відкритті позиції власник контракту сплачує первісну маржу, або внесок, у розмірі кількох відсотків від вартості контракту, яка враховується (повертається до нього) при ліквідації позиції. Якщо позиція залишається (переходить) на наступний день (залишається "Відкритої"), то по ній розраховується мінлива маржа як різниця між ринковими цінами даного контракту, використовуваними для цих цілей, або так званими розрахунковими цінами даного і попереднього днів. У разі зростання цін цю різницю сплачують продавці по відкритих позиціях, а отримують покупці - володарі відкритих позицій. У випадку падіння цін - навпаки. p> Ф'ючерсні контракти діляться на два класи: товарні та фінансові ф'ючерси.
Товарні ф'ючерси класифікуються за такими групами біржових товарів:
сільськогосподарську сировину і напівфабрикати - зерно, худобу, м'ясо, олію, насіння тощо;
ліс і пиломатеріали;
кольорові і дорогоцінні метали - алюміній, мідь, свинець, цинк, нікель, олово, золото, срібло, платина, паладій;
нафтогазову сировину - нафту, газ, бензин, мазут тощо
Фінансові ф'ючерси діляться на чотири основні групи: валютні, фондові, процентні та індексні.
Фондові ф'ючерси - це ф'ючерсні контракти купівлі-продажу деяких видів акцій. Широкого поширення не мають.
Індексні ф'ючерси - це ф'ючерсні контракти на зміну значень індексів фондового ринку.
3.1 Валютні ф'ючерси
Валютні ф'ючерси - ф'ючерсні контракти купівлі-продажу будь-якої конвертованої валюти.
Первинним ринком для ф'ючерсних контрактів на валютний курс, або коротко - валютних ф'ючерсів, є банківський біржовий або позабіржовий ринок іноземних валют, які мають вільний обіг на світовому ринку. Звичайно курси валют виражаються в прирівнювання відповідної національної валюти до 1 дол США. Торгівля валютою здійснюється на умовах негайної поставки (спот-ринок) протягом двох робочих днів або на умовах поставки через кілька місяців (форвардний ринок). У разі форвардних валютних угод, наприклад, через три місяці майбутній курс обміну валют буде відображати відмінності в національних ставках банківського відсотка за депозитами відпо...
