Твердження: Держава зазвичай неефективно управляє своєю часткою власності в капіталі акціонерних підприємств, оскільки політичні інтереси часто переважають над інтересами економічними.
Спростування.
В даний час на території Російської Федерації функціонує велика кількість акціонерних товариств, в статутному капіталі яких є частка держави (від 0,5% до 100%). У загальній сумі всіх доходів від використання державного майна доходи від дивідендів по перебувають у державній власності акціях складають незначну суму, що говорить про неефективність управління державними пакетами акцій.
Багато акціонерні компанії в яких була державна частка визнані банкрутами, частина належали державі пакетів акцій відчужена за ціною, набагато меншою ніж їх ринкова вартість. Можна відзначити і те, що з акціонерних компаній з державною участю сьогодні виводяться активи, розмивається частка держави. Також нерідкі випадки невиконання взятих на себе зобов'язань переможцями інвестиційних торгів, недотримання умов інвестиційного конкурсу. Винуватцями цього є, насамперед, управлінці компаній, інші акціонери, а, в ряді випадків, цьому сприяють державні органи, або окремі представники держави в акціонерних компаніях [1, с.13].
Проблема ефективності управління держпакетами добре видно на регіональному рівні. Прагнення регіональних і місцевої влади до заволодіння власністю мотивуються турботою про підтримку виробництва і зайнятості, яка нібито чужа "корисливому" приватному капіталу. Реально ж мова йде про те ж прагненні до посилення влади чиновників, до неефективного державного підприємництву, зручному, однак, для бюрократії, оскільки воно дозволяє контролювати фінансові потоки.
Все це, однак, представляє собою природне явище, оскільки парадокс власності полягає в тому, що власність не у тих, хто їй просто володіє, а у тих, хто їй ефективно розпоряджається. Отже, важливим є те, яким чином розпоряджається своєю власністю держава, які цілі управління належними державі пакетами акцій і державним майном в цілому.
Виходячи з нашого твердження, передбачається, що цілі держави носять лише політичний характер. Однак це далеко не так.
Так цілями управління належать державі пакетами акцій (паями, частками), які перебувають у державної власності є [5]:
1. Максимізація неподаткових доходів бюджету.
2. Забезпечення виконання господарськими товариствами загальнодержавних функцій (соціальні програми, регулювання природних монополій).
3. Оптимізація управлінських витрат (скорочення кількості товариств, де є частка держави, скорочення витрат, пов'язаних з управлінням).
4. Реструктуризація підприємств, створення вертикально інтегрованих структур.
5. Стимулювання розвитку виробництва, поліпшення загальних фінансово-економічних показників діяльності господарських товариств і залучення інвестицій.
6. Зниження ризиків при виділенні інвестиційних ресурсів господарюючим суб'єктам, які належать до недержавним формам власності.
При оцінці ефективності управління пакетами акцій, що знаходяться у власності Російської Федерації, і досягненні поставлених цілей можуть використовуватися різні критерії. У Зокрема, забезпечення акціонерним товариством інтересів держави, комерційне використання федеральної власності, соціальна значимість підприємства і т.д. Однак до теперішнього часу Російська Федерація не забезпечила чітке закріплення у статутах акціонерних товариств зазначених критеріїв, за винятком критерію "отримання прибутку". Тому розгляд питання ефективності управління пакетами акцій, що знаходяться в власності Російської Федерації, здійснювалося тільки відповідно до нормами Федерального закону "Про акціонерні товариства" та статутів акціонерних товариств [4, с.28].
Реалізація зазначених вище цілей природно потребує удосконалення та кардинальної зміни підходу до управління державними пакетами акцій, передачу управління держпакетами в руки висококваліфікованих фахівців. Останнім часом перехід до такого цільового управління держпакетами здійснюється в Росії. Виходячи з цього, всі акціонерні товариства з державною участю слід розділити на дві групи [5]. p> перше, це акціонерні суспільства, в яких перебувають у власності держави пакети акцій доцільно зберігати у власності держави протягом відносно тривалого часу.
У таких акціонерних компаніях необхідно забезпечити: умови для розширеного відтворення; отримання істотних дивідендів; напрямок певної частини прибутку на розвиток компанії; підтримку стабільної курсової вартості акцій; недопущення встановлення контролю над компанією-небудь групою акціонерів; збільшення державної частки в статутному капіталі; недопущення корпоративних конфліктів; підвищення рівня захисту прав акціонерів; дотримання Кодексу Корпоративного поведінки.
Другою групою акціонерних товариств з державною участю складають суспільства, що знаходяться в державної власності паке...
