Інвестиційні компанії і механізм інвестування у Великобританії
Якщо в американців найбільш популярним способом вкладення грошей є купівля акцій взаємних фондів, або відкритих інвестиційних компаній, і, крім того, поширені закриті інвестиційні компанії, то Великобританії аналогами перших були так звані юніт-трасти (або пайові трасти), а других - інвестиційні трасти.
Юніт-траст (пайовий траст)
Сукупні активи пайових трастів на сьогодні становлять 141 мільярд фунтів, а сукупна чиста виручка від реалізації паїв досягла рекордної суми в 1,4 мільярда фунтів.
Назва "юніт-траст" походить від англійського "Юніт", що значить "пай" чи "одиничний часткової внесок", і від "траст" - "довіряти". Іншими словами, сенс полягає в тому, що інвестор передає в довірче управління свої грошові внески. Вкладаючи кошти в юніт-траст, він одержує взамін свідоцтво про внесення паю. Ціна паю визначається шляхом ділення загальної вартості цінних паперів, що знаходяться в портфелі юніт-трасту, на кількість випущених паїв. При підвищенні попиту керуючі приймають рішення про випуск нових юнітів. Їх можна також викуповувати в інвесторів і анулювати, цим англійська юніт-траст нагадує інвестиційну компанію відкритого типу (взаємний фонд) у США. Відмінність цих установ пов'язано з тонкощами юридичного права. У Великобританії існує можливість передати право власності на гроші іншій особі, тобто після того, як гроші інвестора потрапляють в юніт-траст, їх довірчим власником стає так званий піклувальник (трасті). У США цей принцип не працює, тому взаємні фонди мають форму акціонерних товариств. Через купівлю акцій інвестор зберігає за собою право на власність внесених грошових коштів. Оскільки форма власності в юніт-трасти створює певні складнощі з поширенням паїв за межами Великобританії і по деяких інших причин, у липні 1996 року Парламент схвалив регулюючі положення, що дозволяють створювати відкриті інвестиційні компанії зі змінним капіталом, а на початку 1997 року Управління з цінних паперів та інвестицій (УЦБІ) затвердило і оприлюднило остаточні докладні регулюючі положення в цій області. Але про це нижче. p> Що стосується юніт-трастів, то ці установи звільнені від сплати податків на прибуток, але зобов'язані розподіляти всі отримані доходи після виплати винагороди управителю. Виплата доходів учасникам здійснюється за вирахуванням прибуткового податку (за базовою ставкою).
Управління юніт-трастом здійснюється піклувальниками і керуючими. Завдання піклувальників - захист інтересів інвесторів. У силу традицій число піклувальників, якими зазвичай є великі банки або страхові компанії, невелика. Піклувальник виконує функції довірчого власника цінних паперів, якими управляє менеджер.
Існує величезна різноманітність юніт-трастів, орієнтованих на різних інвесторів. Одні вкладають кошти тільки в акції англійських компаній, або в акції швидкозростаючих компаній США, Європи, Австралії, Япо...
