МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
НОВОСИБІРСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
Економічний факультет
Кафедра менеджменту
Реферат
Сичова Михайла Вікторовича
Використання кредитного рейтингу для оцінки премії за ризик
Новосибірськ,
2010
Зміст
Введення. 3
1. Види ризику та кредитні рейтинги. 5
2. Кредитні рейтинги. 8
3. Рейтинги Росії. 14
4. Диверсифікація ризиків (спрощений підхід) 15
5. Ринковий і специфічний ризики. 18
Введення
Актуальність рукопис. Останнє десятиліття характеризувалося стрімким збільшенням ролі кредитних рейтингів - як з точки зору їх практичного значення для світових фінансових ринків, так і з точки зору їх значення для теоретичного осмислення закономірностей цих ринків. Зростання практичного значення кредитних рейтингів відбивається у різкому збільшенні кількості присвоєних рейтингів у світі і не менш швидкому зростанні кількості діючих рейтингових агентств. Згідно з даними дослідження рейтингового агентства Fitch IBCA (69), близько 80% світових потоків позикових капіталів в даний час контролюються рейтингами.
Період з кінця 1980-х рр.. по теперішній час характеризувався також різким збільшенням кількості відомих рейтингових агентств (як правило, на національному або регіональному рівні). Якщо наприкінці 80-х таких налічувалося не більше 50, то в Нині їх число досягає 200, і вони привласнюють рейтинги в більш ніж 100 країнах світу. p> Зростання значення рейтингів з точки зору теоретичного осмислення закономірностей ринків капіталу підтверджується все більш частими науковими публікаціями з цієї теми, більшість з яких з'явилися протягом останнього десятиліття. Протягом останнього десятиліття в економічній науці першорядне значення набули теми, пов'язані з управлінням ризиком, прийняттям рішень на умовах неопределенності1. Це обумовлено світової економічної та фінансової глобалізацією, коли, в умовах лібералізації руху капіталів, гостро постало питання нерівноправності учасників ринку внаслідок асиметрії ринкової інформації і, як наслідок, неефективності ринків в цілому. Актуальність цієї проблеми підтверджується низкою системних фінансових криз 1990-х рр.., частота і тяжкість яких на Протягом такого короткого періоду часу не має аналогів в історії. Таким чином, у світової спільноти виникла потреба у створенні та використанні системи ясних і загальнодоступних індикаторів ризику при інвестуванні.
У цих умовах кредитні рейтинги стали інструментом, покликаним В«розсіяти туман асиметрії В»на фінансових ринках і, таким чином, набули значення як інфраструктура ринку, що забезпечує не тільки більшу ефективність діяльності учасників, але і стійкість всієї гл...
