ТОРГІВЕЛЬНА СИСТЕМА
Становлення фондового ринку в Росії зажадало вироблення правил організації взаємовідносин між учасниками угод з цінними паперами, а також призвело до появи спеціалізованих організацій, що забезпечують всі процедури угод і складають інфраструктуру ринку цінних паперів.
Якщо кілька років тому при організації розрахунків на російському ринку цінних паперів в основному орієнтувалися на західні технології, то тепер ці технології адаптувалися до російських умов і законодавству. Такий процес проходить досить швидко, оскільки і професіонали, і учасники ринку цінних паперів зацікавлені в стандартизації та уніфікації процедур здійснення угод з цінними паперами.
Загальновизнані правила торгівлі цінними паперами дозволяють професійному співтовариству контролювати процедури угод, а отже, підвищують їх надійність.
Угода з цінними паперами (як і з будь-яким іншим товаром) являє собою складну процедуру і скоюється на фондовому ринку в кілька етапів:
• висновок угоди (складання договору);
• звірка параметрів укладеної угоди;
• кліринг;
• виконання угоди (проведення платежу і передачі цінних паперів).
Діяльністю з організації торгівлі на ринку цінних паперів
визнається надання послуг, що безпосередньо сприяють укладенню цивільно - правових угод з цінними паперами між учасниками ринку цінних паперів.
Торгова система являє собою сукупність технічних, технологічних та організаційних засобів, що дозволяють укласти договір про угоду, звірити параметри угоди, провести кліринг, тобто здійснити дії перших трьох етапів угоди з цінними паперами. Четвертий етап охоплює діяльність розрахункової системи.
Першим етапом є укладення угоди (складання договору). З цінними паперами можна провести безліч різних операцій: купити, продати, подарувати, обміняти і т.д. Ці операції ідентичні операції купівлі або продажу цінних паперів, тому надалі під діями на першому етапі будемо розуміти укладання договору купівлі - продажу.
Договір купівлі-продажу може складатися безпосередньо між інвесторами або купівля - продаж опосередковується професіоналами ринку цінних паперів (брокерами, дилерами). Якщо купівля - продаж відбувається через посередників, то вони діють на підставі договору комісії або доручення з емітентом та інвестором і в цьому випадку укладають договір купівлі - продажу від власного імені.
Техніка укладання договорів купівлі-продажу на біржовому та позабіржовому ринках різна.
На фондових біржах угоди між учасниками торгів полягають або в усній формі, або шляхом обміну стандартними паперовими записками. Якщо торгівля на біржі здійснюється за допомогою обчислювальної техніки, то факт укладення угоди відображається в базі даних центрального торгового комп'ютера.
На позабіржовому ринку угоди можуть укладатися усно, по телефону із записом переговорів на магнітну стрічку, телексом, по спеціалізов...
